不锈钢还有高峰？钢铁股多头攻击 曝最大关键

挑战万八关卡，加权指数震荡加剧，法人多站卖方，而柜台指数创高，个股仍具有表现空间，除了留意人气类股之外，陆续公告的第二季财报，也是个股动能来源。(图/先探周刊)

加权指数一度冲上历史新高的一八○三四．一九点，且是以货柜航运为首的传产、金控双雄的金融，加上久违的龙头台积电领军科技股，似有三强鼎立之势，可惜台积电法说会内容不如市场预期，超级货柜周失灵，加上美国大指数回档，法人转为卖超，指数退至月线以下寻找支撑，然柜台指数相对强势。

三大法人同站卖方

道琼指数于三五○○○点前近关情怯，S&P 500、Nasdaq与费城半导体指数则是创高后拉回，基本上都还是属于正常能量释放，疫情对于股市基本已无重大影响；而后必须继续观察的两大重点，一是通货膨胀率是否如联准会所预期，仅是暂时性状况，二是虽延续宽松货币政策，何时会开始收缩购买资产规模。

近日下跌股市将矛头指向公债殖利率下滑，十年期公债跌至逼近一．一％，搭配Delta变种病毒，不过涨多拉回是正常现象，只是需要个理由解释。公债殖利率上涨时，如果股市上涨是经济成长乐观，然若下跌则是担忧通膨升温，而当公债殖利率下跌，股市上涨是资金成本降低，倘若下跌则为经济成长趋缓。

台湾近期疫情已明显降温，疫苗覆盖率也逐步拉升，纵然内需市场仍是警铃大作，不过股市表现颇为亮眼，加权指数除了万八达标之外，今年乃至近三年涨幅皆高居全球前段班，且从去年至今，外资卖超金额已超过一兆元，可见台商资金回流，搭配内资大户、新血加入威力惊人，柜台指数亦同享资金行情。

三大法人于现货市场中，最挺台股的莫过于投信，不过自六月起，已出现由买转卖，七月则再扩大至超过百亿元，当中包含了换股与布局，而盘面当冲比重仍是相对位居高档，加上台积电法说不如预期，对半导体乃至部分电子类股都会带来一定程度的压力，短期资金持续于运输与钢铁等景气循环类股寻找机会。

不锈钢族群人气旺

受到国际股市、资金排挤、台积电法说与杂音影响，大型电子权值股短线相对不易有太大空间，不过资金仍锁定特定族群寻找机会，例如ＩＣ设计、ＭＣＵ、第三代半导体、汽车电子，以及第二季获利亮眼、下半年展望仍佳的公司，传产类股除了运输股外，可留意钢铁股，近期成交金额占比若大于八％，多属攻击走势。

货柜三雄依旧是盘面最大人气焦点，虽皆已进入市值前二○强，不过所带来的影响性，远高于对指数直接的涨跌，盘面氛围与信心连动性相当高。虽被称为超级航运周，法说会与股东会接连登场，不过基本面的好大概没人不知道，但是对于第四季乃至于明年能有多好，却仍有疑虑，股价近期皆跌破月线，波动的重点在于筹码。

钢铁的主角由钢材转向不锈钢，根据统计，全球不锈钢以三○○系列最高，占比七成甚至更高，以三○四不锈钢为例，包含十八％铬与八％镍，铬使不锈钢具有防蚀功能，含量越高、耐蚀性越佳，镍虽然占比不到十％，却占成本约当五成，主要性能为焊接性、韧性、成形性、耐蚀性、高温性能与外观光泽。

近期国际镍价冲高至每吨一．九万美元后拉回，守稳一八○○○美元之上的相对高档，而拥有全球四成铬矿市占率的南非，发生暴动与抢劫事件，且波及锰矿与铬矿出口，台股相关公司如华新、烨兴、大成钢、彰源、新钢、允强、唐荣、烨联等。

大国钢主要销售扣件产品，为全美最大工业扣件产品进口配销通路商，首季毛利率与营益率跳升至三六．○四％、十八．九五％，获利成长达到一．六九倍，第二季在六月创高带动下，营收五二．三亿元、年增三七％，随价格走扬、需求成长，及处分大成钢股票获利逾二．二亿元，获利成长可期。

捷敏获利可望创高

三大法人近期皆站在卖方，不过当中不少呈现土洋对作，如外资买超第一名的开发金，却也是投信卖超的第一名，其他站在相反方向的还包含旺宏、台塑、联强、中信金、仁宝、欣兴、光宝科、和硕、景硕、友达等。

而同买较具规模如金像电、台达电、亿光、第一金、国巨、奇力新、南电、宏捷科、台郡、合晶、新唐等，同卖有群创、广达、东钢、技嘉、华航、国泰金、微星等。

功率半导体封测厂捷敏ＫＹ，受惠于ＩＤＭ厂及中国客户需求强劲，手机快充MOSFET、家电ＩＧＢＴ与５Ｇ基地台功率元件出货量增，封测产能吃紧，上半年仅二月因农历年而停顿，余下五个月营收接连创下历史新高，即第二季与上半年营收为史高，且根据MOSFET厂说法，需求将会持续延伸至下半年。

由于封测产能吃紧，产能必须提前敲定，因此亦可能再延烧至明年上半年，捷敏因应订单需求持续积极扩产，其中合肥三厂预计第四季完工。在第一季获利年增逾五成、ＥＰＳ一．五三元，加上营收稳步扩增的基础上，第二季获利可望持续向上挑战，法人预估今年全年将挑战历史新高，ＥＰＳ可上看七～八元。

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《先探投资周刊2153期》