《钢铁股》彰源：大环境得宜 不锈钢业Q4起受益

彰源不锈钢管台湾外销市占率，从110年32.6%调升至33.7%，维持占三分之一水准，公司受到大环境因素，持续分散客户、分散风险，并销售稳固。而中国央行本周持续推出刺激政策，对产业回升看法，彰源说明，彰源在中国整体需求相当平稳，接单仍维持两个月以上，今年合并营收仅小减3%，整体子公司营运平稳，预估回升点应无太大波动度，不过政策推升资金宽裕，日后需求可望大幅提升，加上同业间竞争下降，有助于毛利率正向看法。针对江苏德龙镍业破产影响，彰源认为，目前市况不佳，等到经济成长有需求，其仍有机会重新稼动，中国政府预估不会轻易将具有实际产能工厂夷为平地。

镍价近日处于低档，彰源提到，公司相关备货情况依照手上现有订单，安全水位存货不会有特别多备货，依照目前存货标准，目前维持四个月存货。

彰源去年投资摩洛哥，投资金额约3000万美元，彰源表示，原因要就近服务欧洲客户、贴近市场，跟客户建立密切伙伴关系。摩洛哥厂预计115年第一季投产，每月产量预估为2000吨。

彰源提到，去年度受到高通膨、高利率、大陆疫后经济表现不如影响等因素影响，终端产品疲弱，各国制造业活动放缓，如今美中经济制裁过大、红海危机至今未歇，以及地缘政治冲击下，对全球经济发展造成影响。各地区来看，若美国今年消费支出缩减，经济成长预估将较为平缓；欧元区受惠通膨放缓、调降利率，资金动能提升有助经济触底反弹；中国方面受到房地产不振、外资撤离、国内消费力道疲软，经济展望预估较不活络；日经指数频创新高，但日本经济连续多年呈负成长，受到升息、日币升值、出口减少等因素，经济活力预期将较不如预期。

展望下半年状况，彰源认为，今年通膨暂缓，升息停止，但目前经济复苏并未显著。不锈钢产业方面，全球终端市场需求疲弱，加上大陆景气复苏不如预期，使得第三季状况尚不明朗，而即将进入第四季，受到美国联准会启动降息、经济发展助益，最后一季以及明年看法，预估台湾经济发展得宜，提升投资与消费水准，产业亦能受益。

细数今年产业状况，今年4月美国、英国扩大对俄罗斯制裁，金属供应紧张，使得短暂价格上扬；5月新喀里多尼亚暴动，全球第三大镍产地震荡，令市场担忧供应链中断；7月供应过剩，全球需求疲软，镍价暴跌，必和必拓集团BHP将暂时中止镍矿业务；7月底中国钢铁巨头江苏德龙镍业破产。