操盘心法－大盘区间震荡整理 择股应对

加权指数1121025(日线图)

盘势观察：以色列在10月7日受到巴勒斯坦的武装组织哈玛斯攻击，中东因此烽烟再起，以色列反制对哈玛斯据点加萨走廊进行空袭，并扬言进军于加萨走廊消灭哈玛斯，除以色列南部的加廊烽烟起，北部的黎巴嫩真主党亦对其开火，市场忧中东战事扩大脱离可控的范围，在避险情绪升温下，黄金、原油及美元将持续吸引资金的关注。

由FedWatch的美联准会（Fed）升息机率预估显示今年度升息机率低，市场预期Fed今年度应不会再升息，不过从利率点阵图来看Fed仍有升息1码的可能，再加上Fed维持高利率说法未变。另美财政部大幅发债，在债券供给增加下，债券价格下跌进而推升美债中长天期殖利率，无风险定锚的10年期公债殖利率近期更曾突破5％的水位，高张的美债殖利率进而影响资本市场的评价，后续殖利率的发展方向亦将牵动资本市场的表现。

盘势分析：

由周K线看台股，大盘在10月上旬尝试向17,000点推进，不过在美债殖利率攀升下，引发市场对风险性资产评价下调的忧疑，再加上万七附近套牢卖压，指数再度回落季线以下，技术指标5周KD也在本周交叉向下，中期技术面转趋弱势，所幸下方年线上扬持续垫高，及16,200点附近低接买盘积极，皆为大盘提供下档支撑。

筹码面，观察10月12～25日上市三大法人买卖超，外资共卖超660亿元、自营商自行买卖为卖超20亿元，仅投信逆势买超143亿元，三大法人动向仍显分歧，另自营商避险部位卖超242亿元，近期法人整体卖多买少且动向分歧不利大盘上攻突破8月下旬以来的整理区间。

就大盘技术面与筹码面的观察，大盘下档有撑，投信逆势买超，惟技术面上档有压，外资、自营商，甚至自营商的避险部位皆偏向保守，大盘后续呈现震荡整理格局机率偏高，操作上应以选股不选市。

投资建议：

近一个月美债10年、20年期殖利率攀升，美债价格大幅滑落，再加上美债券投资大佬艾克曼与葛洛斯指出美债跌幅已深，这让市场开始关注国内长天期美债ETF，在价格跌深后长天期美债或有反弹的机会，短线可留意，另长线固定收益产品投资人则可思考在长天期殖利率高档下，可分批进场锁定在相对高位的殖利率。

半导体产业，台积电法说会定调半导体产业谷底将见，并指出第三季客户库存下滑，第四季进入调整，2024年半导体产业将重迎成长，另也指出PC与手机有急单，可留意消费型相关族群后续营运表现；另记忆体族群也呈现报价谷底将见或已见，市场研调机构指出第四季记忆体与Nand皆有报价上升的发展，将有助记忆相关公司营运改善。