操盘心法－德、法监管讨论无碍AIGC趋势发展

加权指数1120406日线图

国际金融分析：　SVB倒闭，连带Signature倒闭，FRC岌岌可危，加上Credit Suisse危机，金融市场大幅震荡，S&P 500一度下跌至3,808点，德、法股市亦分别跌破15,000点和7,000点关卡。在Fed祭出BTFP计划、FDIC和财政部出面担保SVB和Signature的所有存款、美国11大银行提供300亿美金存款给FRC、以及瑞士政府迅速要求UBS合并Credit Suisse下，欧美银行业存款流动性危机应已接近尾声。

产业发展方面，OpenAI发表ChatGPT二个月用户突破一亿，刺激业者争相投入，投资市场也为之疯狂，领头羊OpenAI陆续发表仅上一代价格十分之一的ChatGPT API刺激更多应用、新一代LLM GPT-4、以及与Appstore平台概念相同的ChatGPT Plugin；MSFT发表Copilot X等基于GPT-4的重磅应用，其新版Bing推出一个月用户也达一亿；此外，除Google发表PaLM-E多模态大模型、开放Bard在英美测试之外，百度也发布了对文心一言大模型。

NVDIA在其AI年度开发者盛会中，提出具体AI Cloud Service营运模式，协助更多中小企业建立自己专有AI模型，包括强化产品或营运流程。相关厂商的进度发表可谓一日千里，其中LLM GPT-4、PaLM-E、文心一言开启跨模态应用，ChatGPT API、NVDIA Cloud Service打开企业应用的活水，Plugin则将ChatGPT的实用及弹性大幅推升到另一个层次。另外，MSFT Copilot X对GPT与生产工具的结合给了示范级的想像空间；百度文心一言除宣示中国不会缺席外，以中国在电商平台发展历程敢试敢用的文化，AI应用在中国的后续发展值得关注。

ChatGPT的自主生成推理能力，加上进展神速，引发对未知事物的恐惧，从3/29马斯克与千人企业家及科学家呼吁暂停比GPT-4更强大的AI系统训练至少六个月，到3/31义大利以涉及隐私及使用风险为由禁用ChatGPT，虽然德、法监管单位也表示将进行讨论，但趋向管理而非扼杀，AI趋势发展已经确立。

国内市场观察：

台股3月法人并未出现大幅买超，但市场仍支撑在相对高位。连假后不确定因素降低，台积电将迎来新一季财报周，首季财报不佳已被市场消化，第二季台积电营运应为本轮周期谷底，而部份IC设计伴随库存去化已近尾声，逐渐恢复拉货，再超预期的下行调整机率将降低，市场转而观察更远的先进制程进度及对新兴科技应用带来的长线应用及效益。

台股ChatGPT由矽智财、BMC等半导体指标股领先上涨，并扩散至资讯服务等应用面，而台厂所擅长的硬体方面也不缺席，AIGC（生成式人工智慧）带来了更多的需求增长机会，包括算力、数据高速传输、存储和管理技术及网路安全等；Server ODM大厂表示，AI server的需求将远高于传统server，新开案数量倍增，零组件方面，则因为运算力、能耗大增，带动散热解决方案重要性提升，值得留意。