操盘心法－战事牵动原物料高档震荡 电动车销售热络

加权指数 1110329(日线图)

经济事件分析：　拜登欧洲行更加大跟俄罗斯的对峙，拜登同日出席三大峰会透露出美国欲团结传统盟友，以应对俄乌冲突的急切态度。北约三点声明如对乌克兰增加提供军事援助、加强北约部队在波罗的海、东欧等地部署四个战斗群、北约成员国同意增加军费至GDP2％的标准。

拜登还亲赴波兰边境，这跟原来乌克兰保持中立入宪及不加入北约方向大相迳庭，虽然乌克兰号称已准备好成为中立国条款，不过中立国地位须有数个第三方保证，且须经公投同意，除非俄罗斯主动撤军，俄乌战事短期应仍持续对峙。

美国已提高5月升息2码的可能性，10年期美债殖利率触及近3年高点，美国过去12次升息循环有11次是上涨的，仅有一次呈现负报酬是在1972年至1974年间，因为当时美国发生停滞性通膨危机，仍需注意长短期债券殖利率是否有倒挂；通常长天期债券殖利率是高于短天期，因有不确定变数的风险溢酬，若相反倒挂通常表示短期将面临停滞型通膨，虽然5年期与30年期美债殖利率曾短暂倒挂，但通常以2年期、10年债券殖利率为观察指标，FED偏好的指标是3个月和18个月远期合约之间的利差。

产业变动分析：

因俄乌战事延宕，原物料价格仍持续高档震荡，原油因目前俄罗斯原油市场大户受制美英压力不敢买，约有300万桶缺口，短期沙国虽增加资本支出仍无法增产补足俄罗斯缺口，虽然油价暴涨暴跌，但油价仍将是通膨最大压力。过去欧洲向俄乌进口钢铁占总进口21％，因供应中断或不顺畅，欧洲大举向亚洲进口钢铁，估台湾Q2外销欧洲的钢品数量可望达30万公吨（季增20％），欧洲市场热轧钢卷每公吨大涨约528～550美元，钢铁厂如中钢、中鸿、河静、丰兴等纷纷提高盘价，加上钢铁厂Q2、Q3因旺季都会调高盘价，钢铁股Q2、Q3获利看好，美钢铁股近期多大涨如CLF、美国钢铁等。

美股中另一得利于俄乌战事而大涨是农粮股如IPI、MOS、NTR等，俄乌小麦出口量占全球3分之1，因俄乌战事影响钾肥大涨，钾肥约涨至近30美元远高于过去约10～14美元间，带动东碱、台肥等农粮股大涨，东碱前2月营收年增134％，基本面佳。信越化学再调涨化学材料约涨幅15％，也带动三福化等化学股上涨，全球约45％～54％氖气出自乌克兰，2014年克里米亚战争氖曾大涨6倍，氖主要是光刻机最重要雷射晶体原料，不过现在可用稀有（惰性）气体替代如氩、氦等，但氦还是主体，三福化子公司三福气体就是生产惰性气体因而受惠。操作原物料仍需善设停利停损，油价曾由147美元滑落、妖镍也是暴涨暴跌。

盘势分析及选股：

美股科技股因俄乌战事、升息等多表现不佳，但特斯拉这波上涨约52％，油价上涨更加速电动车热卖，特斯拉去年Q4约销售30.6万辆、今年Q1约32.2万辆，依此速度去年约93万辆，估今年超过140万辆，特斯拉电动车总产能已达246万台，特斯拉计划再次股票一拆五后股价约200美元，可望让特斯拉加入道琼工业指数，2020年8月特斯拉股票一拆五后，股价三周内暴涨80％，美国对未达燃料经济标准的汽车制造商提高罚款，助涨电动车，电动车族群应可留意如新唐、康普、美琪玛、贸联-KY、台半、强茂等。