差距正在擴大！結構失衡 學者：股市加劇財富對立

台股蛇年封关创新高，平均每位股民大赚245万元，记者陈正兴／摄影

台股蛇年封关创新高，平均每位股民大赚二四五万元，财富效果可期。但学者指出，表面上经济数据亮眼，但若细究结构，差距正在扩大，政府若未正视这种结构失衡，未来恐不只是市场波动问题，更可能演变为更深层的社会与财富对立风险。

政大金融系教授殷乃平指出，台湾经济当前高度仰赖高科技与半导体产业推动，资金、薪资与获利高度集中，也进一步反映在股市表现上。他说，高科技产业因获利能力强、薪资水准高，不仅企业本身持续推升股价，从业人员也能透过股票与资产配置累积财富，形成「高薪—高获利—高股价—高财富」的正向循环。资金再回流股市，使相关族群维持在高档区间，带动指数频创新高。

相对之下，传统产业与内需部门则面临出口动能不足与工资压力，企业获利平平，股价缺乏表现，形成「低成长—低获利—低股价」的停滞循环。两种循环并行，使得台股在指数创高之际，个股与族群却呈现冷热分明的格局。他说，当股市荣景主要集中于少数族群，其他产业长期无法提振，若政府未正视这种结构失衡，未来恐不只是市场波动问题，更可能演变为更深层的社会与财富对立风险。

中央大学台经中心执行长吴大任表示，在消费者信心指数的六项分项指标中，至少有三项可能因股市表现亮眼而改善，在股票投资信心方面，因台股频创新高，预期二月调查结果，股票投资信心指标应该会明显上升。本波指数上涨功臣是台积电，即使许多投资人未必直接持有台积电个股，但仍可透过投资台积电的ＥＴＦ间接受惠。

股市大涨带来的财富效果也将影响消费决策，吴大任说，当家庭资产增加、获得年终奖金，外出用餐及采购等消费支出可能增加，有利于零售业及餐饮业业绩。

但财富优渥对内需也不全然都是好处，吴大任指出，许多家庭经济条件更好之后，可以选择的消费方式更多元，例如选择不留在台湾过年，而是选择出国度假，如此一来，春节期间可能豪掷的大笔消费就被国外赚走了，对国内观光及内需消费造成排挤效果。