長江後浪推前浪…新興預測市場平台搶攻運動博弈 威脅傳統博弈業者

运动员在场内激烈厮杀，体育博弈市场在场外一样竞争地不可开交。 路透

自2024年美国总统大选后人气激增的预测市场平台Kalshi，如今吸引大量运动赛事押注，相关年化营收可望攀抵13亿美元，已达博弈巨头DraftKings近四分之一的体育博弈收入，凸显预测市场平台对传统运动押注营运商的威胁日增。

根据金融时报（FT）分析Kalshi的数据，该平台经手的交易量与手续费在去年秋季暴增，反映当时美国美式足球赛季开打的效应。截至今年2月，运动博弈的年化收入已占该平台收取费用中的九成左右。

市场情报业者Sensor Tower的数据显示，Kalshi的每月活跃用户数在2025年初为60万人，截至2026年2月9日已跳增至510万人，凸显预测市场平台来势汹汹，正瓜分规模140亿美元的美国体育博弈市场大饼。

允许客户押注未来事件二元结果的Kalshi等预测市场平台，主张自身受联邦层级的美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，因此得以在部分州绕过体育赌博禁令。

Kalshi与同业Polymarket因成功指向川普将胜出2024美国总统大选，带动其平台上的交易量激增，自此一路壮大。

主要体育博弈业者否认面临结构性威胁。DraftKings执行长罗宾斯（Jason Robins）表示，在体育博弈已合法化的市场中，多半是「低利润甚至负利润客户」转向预测市场。

罗宾斯指出，对大多数散户投注人而言，体育博弈平台提供的是更全面的产品与「更优惠的促销活动」；至于居住在禁止体育博弈州份的民众，预测市场则是「极佳的替代选择」。

为因应挑战，主要体育博弈业者纷纷推出自家预测产品，但许多投资人仍未完全信服。罗宾斯在致股东信函中表示，DraftKings去年12月推出独立的DraftKings Predictions，有机会「成为这个新兴类别的领导者」。

Flutter去年12月也推出独立的预测应用程式，并强调预测市场为在禁止体育博弈州销售产品，提供了「更多机会」。