长线大好 外资调升辉达目标价

外资看好AI明、后年趋势大好，辉达可望受惠。图／美联社

外资对辉达财务预测

全球AI领头大将辉达20日公告第三季财报，凯基投顾指出，市场直呼「又到了AI大放异彩的时刻」；海通国际证券看好，受惠AI明、后年趋势大好，将辉达目标价调升到168美元，摩根士丹利证券也将辉达股价预期升至160美元。

台股上周掉到23,000点大关以下，市场引颈企盼辉达财报重振多头士气。

PGIM保德信中小型股基金经理人杜欣霈指出，这波台湾半导体股价受川普关税议题冲击，但中长线来看不影响整体AI趋势发展，市场对半导体需求有增无减，若辉达能缴出亮眼财报与乐观展望，对科技族群与AI相关供应链将带来助益。

海通国际证券电子研究主管蒲得宇认为，辉达上季营收将达345亿美元，季增15％、年增90％，非通用会计准则（non-GAAP）的毛利率与EPS分别为75％与0.77美元，全数满足买方法人（buy-side）预期，本季营收可望来到400亿美元大关，季增16％、年增81％。

凯基投顾根据台积电第四季CoWoS产出的观察，辉达营收有望满足市场高涨的预期，但仍可能释出较保守的本季营收财测，介于380～390亿美元。

摩根士丹利证券观察，辉达近几季单季营收通常高出财测20亿美元，然后再给出增加20亿美元的营收财测，现在要面对的挑战还有Blackwell与部分H200，面临供应链限制的影响依旧未消除，须提防短期上档空间可能受到压缩。但衡量Blackwell循环未来可望创造显著增长，依旧将辉达列为投资首选。

对应至辉达重要合作伙伴台积电，摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，台积电先前法说会释出「AI需求为真」观点，2025年CoWoS产能将增加逾倍，意味AI可在台积电明年营收成长率中，贡献15个百分点的增长。