川普经济学第二章　关税与爱情

▲为了成就「让美国再度伟大」大业，川普的关税之箭已架在弦上，无人可挡，但最终将导向何方，仍是未知。（图／达志影像／美联社）

● 作者／徐千婷

关税在过去自由贸易盛行时期曾被视为过时的政策工具，这几年却摇身一变成为诱人的好东西。确实，在天时地利人和的情况下，它可以充裕国库收入，减少财政赤字，缩小贸易逆差，扶植特定产业，创造工作机会；还可以作为谈判筹码，逼迫对手让步。

难怪川普说「关税」是字典里最美好的字眼，比爱情还要美好。为了成就「让美国再度伟大」（Make America Great Again, MAGA）的大业，川普的关税之箭已架在弦上，无人可挡，但最终将导向何方，仍是未知。

提高关税箭在弦上　一触即发

原本普遍预期关税之箭首射中国，此乃因川普在竞选期间表示将对中国课征60%关税（其他国家则是10%至20%）。不过，2024年11月25日，川普却在其社群媒体Truth Social宣布，待他一回到白宫就会对加、墨重课25%的关税，并对来自中国的商品关税提高10%，这样的大转变正可看出川普难以猜透的思路。

不过至少能确定的是，由于美国总统拥有越过国会直接调整关税的法律工具，因此推估关税箭在弦上，一触即发。从战略上来看，这场关税赛局，起手式应该是气势十足，接下来则是走「以打促谈」、「边打边谈」的路线，分阶段与贸易对手展开谈判，同时在过程中保留转圜空间。

对他国施加关税能否达成政策目的，尚无定论，但副作用不少。由于美国生产成本较高，劳力密集的中低端制造业就算回流，也要投入较高的生产成本。

其次，美国有众多制造商在海外设厂，许多原物料、零组件也来自国外，这些企业的利润将受到关税的打击。最重要的是，增加的关税部分会转嫁给消费者，进而造成物价上扬，美国消费者恐将成为最大的受害者。

▼能确定的是，由于美国总统拥有越过国会直接调整关税的法律工具，因此推估关税箭在弦上，一触即发。（图／纽泽西港务局提供）

关税效果如何？　川普将其视为谈判工具？

事实上，美国联准会2024年12月18日FOMC会后发布的经济预测，2025年个人消费支出物价年增率已从2.1%上修为2.5%，降息幅度则从4码减为2码，推测美国央行已将川普上台后的政策冲击纳入政策考量。

至于关税的效果如何？或许可以从第一轮美中贸易战来加以检视。从2018年开战迄今，中国对美国的进口占比从21.2%降至13.4%，逆差占比从46.8%降至24.9%，两者虽然都大幅减少，但美国制造业并没有如预期般重现荣景，整体贸易逆差反而持续扩大（2018年8,787亿美元，2024年将突破1兆美元）。

何以至此？因为出口国即会设法突破贸易壁垒，不会坐以待毙，具体而言就是透过海外投资设厂和转口贸易等方式来突围。

没有人知道川普多大程度把关税视为谈判工具，或者想认真施行保护主义。从其任命财长Bessent及商务部长Lutnick来看，或许可以松一口气，因为这两位都曾表示关税是用来谈判的。

无论如何，身为美国第六大贸易逆差来源国的台湾，应该为新一轮关税战做好准备。关税，美则美矣，可惜往往只有静态之美，当世界因其而动荡时，人的求生本能与反制报复，恐怕会让关税的效果像爱情一样，美在无法永恒。

▼没有人知道川普多大程度把关税视为谈判工具，或者想认真施行保护主义。（图／达志影像／美联社）

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