創意、世芯 權證瞄準偏價外

创意、世芯-KY相关权证

在ARM闭源且高额授权金与权利金收取下，愈来愈多厂商为了降低对于ARM倚赖，考量RISC-V架构具低功耗与灵活性，RISC-V逐步进入AI加速运算晶片设计环节中。

ASIC未来开案推估仍会维持强劲，主要受惠厂商包含创意（3443）、世芯-KY（3661）。权证发行商表示，可挑偏价外的长天期认购权证操作。

法人指出，在陆系厂商未能取得Arm v9版本的授权，促使陆系业者寻求替代方案，并且摆脱美国箝制，许多IC设计业者为避免x86和ARM受到技术限制，积极投入开放架构，海外厂商也因此投入相关技术的研究，以确保未来进入大陆市场路径畅通。RISC-V即为突破封锁的机会，目前以RISC-V架构晶片出货其中约五成来自大陆。

法人预期创意2024年营收较2023年持平或小幅成长，NRE有双位数成长，量产则是双位数下滑，但毛利率会年增数个百分点，创意HPC和AI订单将带动营运成长，N5 AI客户采用HBM3已量产，因此下一代HBM3e也有机会在2024年Tape-out，有助未来营运。

市场担忧世芯-KY的美系IDM客户量产专案的终端客户不明确，但法人指出，美系IDM客户量产专案将支撑世芯2025年营收年增，而美系IDM客户量产专案终端客户并非以超大规模云端服务提供商或中国大陆客户为主。

世芯已为美系IDM客户于2025年取得约三倍CoWoS产能，考量晶圆代工合作伙伴生产与出货时间之下，预估来自该客户的量产营收将年增至约6.5-7亿美元。