大陆拟放宽限制 协助房产商脱手资产

华尔街日报11日报导，2020年底大陆政府推出、限制房地产公司借款额度规定的「三条红线」非常严格，损害中国恒大等地产商出售资产以偿还债务的能力。

「三道红线」规定：房地产商剔除预收款后的资产负债率大于70％，净负债率大于100％，现金短债比小于1倍。官方根据越线的情况将房地产企业分为「红橙黄绿」四档，决定其融资时有息负债年增速的上限。

报导引述知情人士透露，中国人民银行正考虑为资金紧张的房地产公司开辟一条脱手项目的途径，允许买家（可能是国有企业）在不让项目相关债务影响自身负债率的情况下接管资产。

陆媒10日曾披露，对于透过地产收购缓解房市危机，近期部分大陆央企、国企向监管部门反映，如果要做一些承债式收购，「三条红线」就会被突破，建议监管部门对「三条红线」相关指标予以调整。

分析人士指出，眼下国企不愿出手收购，主要是因为这种收购会将被收购项目的相关债务归入收购方的资产负债表，可能会影响收购方今后的借款能力。

为此，人行可能会选择在根据杠杆率衡量收购方借款能力时，不考虑收购方接手相关资产时所承担的债务额。这将为一些开发商开辟一条管道，使其在当前现金紧张的困境中得以生存。

知情人士认为，这提供了一线生机，不再是死路一条。但强调这只是调整政策，而非改变政策。他们表示，房地产借贷限制可能会实施长达4年。

另外，外媒报导指出，瑞信和瑞银不再接受以恒大、富力地产、佳兆业和花样年等大陆地产公司发行的债券作为贷款抵押品。