大摩：联电12奈米 进度超预期

联电积极推进12奈米制程，进度优于预期。　　图／本报资料照片

大摩对联电财务预测

联发科执行长蔡力行日前透漏16奈米有望转投英特尔，市场联想联发科也有机会成为联电12奈米潜在客户。外资摩根士丹利证券指出，联电积极推进12奈米制程，进度优于预期，未来将成台积电之外的另一供应商，并争取联发科订单，联电也将借此摆脱陆厂成熟制程产能大爆发的杀价红海。

在利多消息激励下，联电27日股价开高走高强势上涨5.31％，并收在53.5元，成交量放大至22.12万张，写今年第二大量纪录，且三大法人同步偏多操作，合计加码10.58万张，跃居台股单日买超榜首。

近日市场外传联电12奈米将技转英特尔，惟摩根士丹利在最新研究报告中分析，英特尔已有14奈米鳍式场效电晶体（FinFET）制程技术，因此不清楚英特尔为何想取得联电12奈米制程技术。不过，联电积极推进12奈米制程，潜在客户包括联发科及英特尔，未来中长期竞争力及营运表现可望转佳。

联电近日表示，12奈米为该公司发展蓝图上重要制程，将提供给客户最佳解决方案。美系外资更进一步分析，英特尔已是联电28奈米客户，未来下单联电12奈米机会相当高，而联发科也可能是联电12奈米的潜在客户，预期2025年前开始下单生产。外资看好联电转进12奈米和14奈米FinFET技术策略，维持「加码」评等、目标价55元不变。

由于联电在12奈米技术推进优于外界估计，再加上市场对该公司12奈米制程未来可望争取英特尔，甚至联发科订单的预期，且长远更可望摆脱陆厂杀价竞争，挹注中长期营运有望转佳，昨（27）日外资单日买超该股9.45万张，是外资近2年多来单日最大买超张数，而投信累计12月以来更加码多达18.7万张，外资及投信法人联手买超下，推升联电昨日大涨5.31％，以53.5元收市，股价也写下近六个月新高。