《电通股》联强H2温热 AI利多这样看

联强今年七月营收317.28亿元，年减2.85%、月减15.94%，表现相对衰退，回到2021年水准，不过今年第一季落底，下半年状况预估将逐步稳健，九月底可望受惠手机新机题材，但目前仍尚未看到较大利多来刺激营运成长，下半年营运温热态势，逐季扬，年对年衰退逐渐收敛。

毛利率方面，近几季联强毛利率相对高于预期，历史数据下半年将优于上半年，虽然业务本质改善，下半年毛利率估较上半年略为下滑，但今年整年平均毛利率目标维持在历史高档，表现相对乐观。

联强四大业务下半年展望，看好商用加值产品，预估较2021年同期成长；资讯消费产品预估衰退逐步缩小；通讯产品受惠手机新品而有看头；半导体事业预估第三季微幅衰退，而去年第四季基期已较低，今年第四季目标恢复正成长。

联强目前存货来到46天，不过旺季之下，联强身为代理商，市场客户将有较高预期，存货预估将会微幅提升。而后续是否有新的投资案，联强表示，目前无大型投资计划，但联强在印尼、越南有商讨些小型投资计划，但投资金额落在2-3亿元之下，规模不会太大，意在区域市场分额、不同服务类别等。联强过去几年也积极引进大陆品牌，但占比仅两成，公司主力仍在美台产品为主。联强在智慧装置与半导体业务开发新客户有成，其中智慧装置，主要为穿戴式等装置，公司陆续引进新创品牌，新产品带动业绩大幅成长。

AI浪潮中，联强表示，需求慢慢增温，公司也是受惠方，且AI伺服器金额较高，AI伺服器一台抵十台，联强第二季已受惠此利多；后续AI产品将陆续推出跟销售，对公司有助益，不过目前订单仅零星，明年可望更加显著。