多重资产基金 投资避风港

图／美联社

俄乌战争紧张情势牵动投资市场情绪，投信法人表示，地缘政治影响应以短线视之，在短线有不确定的未爆弹的气氛下，加上紧接着的美国升息与通膨疑虑，稳健保守型投资人可透过多重资产型基金来因应，或是以股债之外的实质资产来避险，但积极型投资人则应把握时机找风险性资产的买点。

PGIM Jennison全球股票机会基金产品经理叶家荣表示，根据历史经验，战争开打讯息确实会造成短线市场恐慌与下跌，但影响时间有限，之后股市将出现反弹并再度反映基本面，例如2014年发生的克里米亚危机，美股快速拉回数日后立即展开反弹走势，指数不仅回升甚至改写新高。

叶家荣认为，今年影响股市的主因，还是联准会加速货币政策正常化脚步的动向，短期因政策未明，评价和预期修正引发卖压是在所难免，但持续升息的背后少不了经济及企业获利成长的支持，因此正式进入升息后，多头往往能主导风险资产攻势。因此，面对升息前的修正建议不宜过度保守，反观升息末段则面临景气放缓及衰退疑虑，才须谨慎看待。

法人建议，俄、乌冲突仍有极高的不确定性，但全球经济持续增长的格局并没有改变，企业获利也维持强劲，可望带动风险性资产持续上涨。但由于各区域经济复苏的脚步有落差，因此建议投资人对基金配置做全球布局，用分批布局的进场方式最佳，切勿押宝单一资产或国家。

元大投信分析，美联准会升息预期攀升，又加上俄乌战云密布，冲击金融市场，全球风险性资产下跌，少数避险型资产上扬，预期美、俄、乌局势2月底前具有高度不确定，金融市场尤其是风险性资产势必以较为剧烈的方式反应。

元大实质多重资产基金研究团队说明，实质资产泛指股票、债券、现金以外，包含房地产、公用事业、基础建设、或是商品原物料、林牧及农业品等实际可见的资产类型。实质多重资产短期能降低投资人暴露在俄乌战争风险，长期而言，享有不动产的租金收益、公用事业的稳健现金流收入，面对Fed货币政策的鹰派立场，也是资产配置最佳工具。

群益投信表示，在地缘政治驱动避险情绪以及升息预期两方因素下，预期市场波动起伏大，投资难度提高，若单押某一资产震荡风险高，最佳因应之道是收益多重资产配置，随市况灵活调整，并掌握股债息等多元入息来源，在各类资产轮动下，参与经济复苏的成长机会、同时享有收益优势，是现阶段最聪明的投资方式。