俄乌战衍生金融战 凯基投顾吁留意四大冲击

凯基投顾预计西方各国对俄国经济制裁将产生四大冲击，包含能源通膨、食品通膨、汽车与半导体供应链断链隐忧、PC等消费性电子产品出货受阻等。(新华社)

凯基投顾预计西方各国对俄国经济制裁将产生四大冲击，包含能源通膨、食品通膨、汽车与半导体供应链断链隐忧、PC等消费性电子产品出货受阻等。

在俄罗斯正式宣告军事入侵乌克兰后，随着战事消息面纷杂，国际股市近期呈现震荡加剧。凯基投顾指出，市场复制历史经验，战争开打前因避险情绪导致风险性资产下挫，当战争开打不确定因素消逝后，随即转为资金回补潮，支撑指数一度快速反弹，惟如今的俄乌军事战争已演变成西方国家共同制裁俄罗斯的金融大战，并衍生出多重经济变数，建议投资人持续防御型操作。

西方国家本次对俄国经济制裁，凯基投顾预估影响程度与范围应远大于先前对伊朗或北韩的制裁。因欧盟3／2已宣布先将七家俄国银行逐出SWIFT(环球银行金融电信协会)名单，若所有俄银被逐出SWIFT后，俄银将无法与外国金融机构使用此系统作为任何贸易往来的款项收付，意味俄国进出口会严重受阻。

首先是俄国的天然气与原油全球市占各为17％与11％，若能源出口受阻将严重引发能源通膨，这反映在国际油价创下11年新高，每桶直逼120美元；其次、俄国的小麦全球市占为9％，若受阻将使全球食品通膨雪上加霜；第三项冲击是俄国的钯金、铂金、镍之全球市占分别为40％、10％、6％，若出口受阻将影响汽车与半导体的供应能力；最后则是观察到俄国一年对全球PC消费总量占比约2％，对台湾的PC品牌厂而言则有5％以上的营收曝险。

此外，俄国针对西方制裁也进行反击，宣布禁止外资出售有价证券，此举让持有俄国有价证券的投资人面临流动性风险，且国际金融协会同时公布报告指出，西方各国制裁规模前所未见，因此俄罗斯对外债务陷入违约的可能性「极高」。

凯基投顾指出，全球避险情绪持续升温，在风险不确定因素消除前，建议投资人持续进行防御型操作，将资金重心布局在高股息、高殖利率等利多题材类股。