法人：多元布局各類債券 掌握收益

市场对美国联准会（Fed）降息预期时间一延再延，在真正降息前，该如何调整债券的投资策略？法人指出，由于美国高利率环境可能还会维持一段期间，建议投资人掌握收益，多元布局各类债券，不宜过度期待降息对长天期债带来的资本利得。

年初以来，全球最大资产管理公司贝莱德持续看多短天期债券，认为利率将长时间保持在高点；新兴市场强势货币债也是看好标的，因为评价面相对有利、资产品质不差。

联博集团收益策略总监狄斯坦费（Gershon Distenfeld）4月中旬来台时对台湾投资人指出，由于通膨回落过程缓慢，较高利率可能还会持续一阵子，因此目前债券投资组合最好以中短天期为主，以降低利率及通膨起伏的冲击。另外，基本面佳的非投资等级债、新兴市场债、证券化资产也都有投资机会。

富兰克林证券投顾资深副总经理罗尤美指出，在债券投资组合中，核心部位可配置精选收益复合债型基金及短债基金，借此广泛布局各类债券，并且掌握高品质债殖利率十多年来少见的收益机会。

投资人如手上有太多长债部位，法人不建议逢低摊平，因为不知Fed何时降息，长债价格可能持续探底。如果长债价格反弹到波段高点，建议逢高分批卖出，将资金转向其他收益型产品。