Fed 3月降息遭潑冷水！3大金控首席經濟學家估最快5月啟動

Fed淡化3月降息的可能性，市场期待落空，导致美股重挫，美元指数应声强弹。美联社

美国联准会（Fed）淡化3月降息的可能性，市场期待落空，导致美股重挫，美元指数应声强弹，新台币延续贬势。展望后市，富邦金（2881）首席经济学家罗玮、台新金控（2887）首席经济学家李镇宇、国泰世华银行首席经济学家林启超今（1）日皆指出，预测Fed最快于今年5月启动降息，长线正向看待景气动能。

富邦金首席经济学家罗玮指出，目前预测Fed会于今年第二季启动降息，3月的FOMC会议应会讨论如何调整量化紧缩政策（QT）的步调。以股市来看，在Fed表示「不确定3月是否有信心降息」后，原先过度乐观的股市，包含道琼指数、S&P 500指数都从年初开始不断创高，如今涨多拉回修正整理，也一部分原因是AI期待过高，所以在微软财报出炉，科技股业拉回整理。

债市方面，罗玮表示，今年降息势在必行，原先债券市场有些过度反应，连2025年降息幅度也拉进来，但最近发生短率下降幅度比长率来得多，主要原因是货币型基金转买短天期债券，因为一旦启动降息，短率下降幅度会很快。罗玮也建议投资人，Fed不会这么快速降息，同时他们还会观察红海危机对供应链的影响，是否造成物价再度上扬，通膨压力再度上升，因此若想投资债券，「还有时间，不用急」。

台新金控首席经济学家李镇宇表示，市场对Fed今年降息3次的预期不变，而Fed按兵不动主要有两大考量，第一是要做「川普避险」，避免川普当选后逼迫Fed大幅降息，因此先使降息幅度稍缓，也让之后有降息的空间；第二是3月美国融资贴现窗口即将关闭，对区域型银行将有影响，因此不急着3月降息，而目前市场预期Fed最快在5月降息，全年降息幅度将会达到4码。

国泰世华银行首席经济学家林启超指出，联准会降息时程将落在6月，全年有3至4码的降息空间。若美国通膨降速优于预期，则有机会于5月降息，降息幅度则有望增至4至5码。展望2024年，预期美国联准会朝向宽松货币政策，且在美国经济保持韧性下，实现软着陆机会大。以产业循环来看，制造业库存去化情形改善，景气回升，然服务业从高度成长渐渐恢复常态。

国泰世华表示，美元仍反映降息预期，在3月降息预期落空后，投资人转向5月降息可能，在此期间，美元呈现盘整态势。若经济数据支持，对5月或6月降息的把握度升高，美元将有回落空间。

国泰世华指出，本次会议结果，投资人应留意的机会为：随今年全球制造业景气逐渐复苏，加上AI热潮的带动下，基本面走强有望带动台股行情，长线上正向看待台股动能。不过，台股在1月外资买了快1,700亿元，1月与美股都有较大的涨势；春节封关前台股有获利了结的卖压，但也为下波再冲高点做准备，此为台股的潜在风险。