Fed挺鹰让经理人转悲观 布局首重防御配置

富兰克林证券投顾表示，调查结果有92％基金经理人预期，未来12个月企业获利将恶化，风险偏好及对股票的净减码程度，皆创下纪录以来最差，现金配置比例再回升至6.1％，为911事件以来最高水位，且68％认为，经济将陷入衰退、为2020年5月以来最高。

就算有高达79％经理人预期，未来12个月通膨将降温，但Fed官员认为应维持限制性货币政策一段时间，使得多数经理人认为，这波升息利率终点，将来到4％至4.25％，较8月的3.5％至3.75％，上调50个基本点，且升息将在明年第二季结束。

富兰克林证券投顾指出，资产配置方面，52％经理人减码股票、62％加码现金，两者皆是记录以来最高，对防御型产业的配置为53％、为2009年2月以来最高。就产业而言，经理人最看好健康医疗与民生消费，健康医疗产业自2018年1月持续获加码，经理人对健康医疗、金融、公用事业、民生消费与能源的看法，均较8月提升，最不看好的产业为消费耐久财与工业。另区域别来看，对英国的减码比率达24％，为2020年11月以来最高。

国际美元指数近期升破110，再创20年来新高，使得高达61％经理人认为，美元已被高估，比率创纪录以来最高，做多美元已连续三个月列于最拥挤交易之首，且较前月大幅增加14个百分点。同样有61％经理人认为，日圆已遭到低估，比例为2007年10月以来最高。