《钢铁股》不畏外资连5日卖 东钢甩尾红

虽然今年第四季为传统营建旺季，但因为钢材价格下跌影响，法人预估，今年第四季东钢营收下降至136.78亿元，年减17.24%、季减5.68%，毛利率8.27%，钢材价格下跌影响毛利率及获利，预估单季税后EPS 0.70元，今年全年度税后EPS估为5.03元。

考量国内的营建需求强劲可支撑东钢国内钢筋及型钢出货量，2023年预期营建市场需求仍在，但钢价相对2022年较低，随着利差缩小，2023年的获利预期将会下滑，因此法人预估，2023年营收556.43亿元，年减6.64%，毛利率因利差缩小而持续下滑，预估税后EPS为4.02元。

2022年商办及工厂建设需求大幅成长，台湾营建需求可望支持建筑用钢出货量，今年前10月新增建照核发面积为3830万平方公尺，年增11.24%。整体台湾的营建需求仍在向上成长中，观察建照核发种类，2022年的建照发放以商业、工业类成长最多，今年前10月工商类建筑建照发放面积1267万平方公尺，年增42.64%，与2020年的情况相似。今年前10月住宅类则为2054万平方公尺，年增2.56%，显示目前支撑台湾营建需求的动能，主要来自工商业发展的厂办需求，包括海外公司、工厂的回流带动的建厂需求。预期在国内营建需求维持高档之下，可支撑国内的建筑用钢需求，带动相关厂商出货维持在高档水准。

观察近期国际废钢价格走势已经出现止跌反弹的现象，目前废钢价格约每公吨410美元，约较上个月的低点上涨12%。另外在铁矿砂价格方面，也同步的止跌反弹，近一个月铁矿砂价格上涨约15%。法人认为，目前钢价的反弹主要因为先前钢价已经历长时间的下跌压低基期，且大陆的防疫政策转弯带动市场对未来钢铁需求增长的预期，因此拉动废钢价格跌深反弹。预期明年第一季钢价仍有上涨空间，但对之后的钢价走势则持保守看法，主要因为原物料价格已在历史相对高档，而需求是否能强大到再拉擡原料价格仍需观察。