高盛分析 川普关税主张 对中冲击最大

高盛分析，若川普胜选实施高关税政策，中国将面临最大风险。图为美国前总统、共和党总统候选人川普9日出席佛州竞选活动。（美联社）

美国前总统川普在今年11月总统大选的民调保持领先，各机构纷纷预测，自称为「关税人」的川普主张对大多数进口商品征收10％关税，对中国大陆商品征收60％或更高关税的计划带来冲击。美国投资银行高盛（Goldman Sachs）分析指出，若川普再度当选美国总统，中国将面临最大风险。同时，韩国、台湾和墨西哥的资产也易受到美国关税政策影响。

美媒报导，高盛策略师特里维迪（Kamakshya Trivedi）团队10日的报告中指出，「随着川普可能胜选的机率上升，市场焦点可能转向川普政府在关税、移民和监管方面的政策。」同时提及巴西也可能受到波及，但影响程度较轻。

另值得注意的是，近期随着川普获胜机会增加，市场出现了川普回归的现象，反应在美债曲线走陡、油价上涨、美股上涨、波动率上升。

虽然相较于川普2016年的任期，墨西哥不再是直接关注的焦点，但报告指出：「任何在这方面感受到的不确定性都可能迅速反映在货币汇率上。」根据美国商务部公布的数据显示，在2023年墨西哥取代了中国成为美国第一大进口国，但因川普如当家对中国关税增加的幅度最高，因此中国仍会是受影响最大的国家。而台湾与韩国在美国2023年商品进口国家中分列第8及第6名，因此也相当容易受美国关税政策影响。

高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）近日也分析，如果川普的新关税政策真的实施，美国的平均关税税率将可能提高16个百分点达到近20％。他警告，可能引发包括全球报复性关税在内的一系列连锁反应，最终形成贸易战。

高盛特里维迪的报告另认为，中东、北非以及部分中欧和东欧国家「相对能够抵御可能的美国关税风险」。

报告还指出，由于中国与其他地区之间的「经济和政策周期」存在差异，这次对其他亚洲股市的影响应该会比以往实施关税时更小。