高息ETF降息潮 将成新常态

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高息ETF配息概况一览

台股高息ETF堪称今年最夯的金融商品，但台股股价近一年大涨，导致息率下降，主打高股息的ETF反而吹起「降息」风。法人分析，除因大盘殖利率下滑，加上帐上可配发的资本利得大量消耗，这波高股息ETF配息缩水将成「新常态」，降息潮恐要持续到明年上半年。

高息ETF配息率「校正回归」，近期包括复华台湾科技优息（00929）、台新永续高息中小 (00936）、中信成长高股息（00934）、群益科技高息成长（00946）等商品，配息金额降幅介于2至7成，引发市场关注。而年初募集时声势浩大，有近百万受益人的元大台湾价值高息（00940），配息也首度缩水下滑至0.04元，换算年化配息率不到5％。

法人指出，台股现金股利金额尚未跟上价格涨幅，且大盘殖利率已从去年4.7％下滑至约2.5％，成分股殖利率普遍下降，连带影响整体高股息ETF配息表现。

法人也提及，高股息ETF配息来源还有资本利得的分享，过去因成分股大涨，增配换股时产生的资本利得，以过去经验来看，配息配到10％～12％之多，真正含息量仅4％～5％，市场高息ETF帐上可配发资本利得逐步消耗殆尽，未来高股息ETF配息将回归反映各自的投资表现。

随着高息ETF配息回到指数息率，后续资本利得空间会愈来愈小，法人预估，降息风可能一路吹到明年上半年，投资人应有心理准备。但预估明年台湾上市柜获利成长率大约2成，接下来股息成长应有1到2成，大盘股息殖利率有望逐步往上，至于是否有资本利得，端视台股明年表现而定。

对于近两年成立的高股息ETF，因成立时间较短、尚未累积足够可分配收益，此波配息能力受考验。但成立时间较长的「学长级」ETF，如元大高股息（0056）、元大台湾高息低波（00713）、国泰永续高股息（00878）等，帐上累积足够可分配收益，预计较有机会维持配息稳定度。

元大投信指出，0056经历多次市场多空循环，持续维持连续配息记录，随着规模成长及台股指标企业增加股息发放频率，与时俱进扩增成分股至50档，并由年配改为季配，符合台股市场变化与投资人需要。