鸿海AI加持股价翻倍！200元后怎么看　一文重新认识代工龙头

▲鸿海总部空拍。（图／记者林振民摄）

文／玩股特派员

200元的鸿海以前是个开玩笑的目标，2024年却很不一样。随着AI高档回落后再战200，你该重新认识这个代工龙头，以及重新算出新的合理价在哪里。

鸿海在今年上半年一口气超越过去的自己，站上200元关卡，虽然年中回档三成，但也反弹回稳站回所有均线之上。200元以前是要翻倍才能达成的目标，但为什么今年开始不一样？

鸿海2023年营收6.15兆元，是历史次高表现。虽然PC、手机跟中国市场都衰退，但第四季为智能零组件、网路产品开始放量出货，减轻市场衰退压力。许多法人也调高鸿海目标价至少200元，这是个多头指标。

再来，根据法人机构预估，估算鸿海2024年EPS可能至少赚11元，最乐观还超过13元，参考大盘本益比超过20倍以上，用11～13元EPS乘上大盘本益比就得到220～260元，再加上AI行情助攻，所以机构喊200元并不算太夸张。

2024年起涨关键还是在AI与辉达的GB200液冷伺服器机柜，2025年有机会吃到破兆商机，上看四万台，接着辉达宣布已经准备开始量产，公司也希望加速出货，这对鸿海当然是利多。过去多年获利靠代工iPhone作为获利主力，又多了AI的想像空间，这就让鸿海股价三级跳往上涨。

随着鸿海公布9月营收7330亿创历史第四高，第三季营收1.85兆元创单季新高，年增超过两成，优于外界预期。累计前九个月营收4.72兆，年增9.73%，创下历年同期次高纪录。从9月份销售状况来看，消费性电子跟AI产品一样是双主菜，这跟iPhone 16上市有直接关联性，等于提早预告第三季EPS或许不会太差。

算出鸿海合理价

既然鸿海的条件已经跟以前不一样，要如何估算鸿海现在「合理」的便宜价？同样回到本益比，鸿海先前的本益比高点出现在2021年3月约16倍本益比，以近四季EPS合计为11.06来算，现在在200左右当然贵，除非EPS成长到12.5元以上，200元才是合理价。

另一个切入点则由殖利率观察，由于鸿海已连续配息25年，配息稳定，近五年殖利率多在3%～5%。但2024 年配息5.4元，殖利率为2.5%，股价已经高于过去水平。

结论

鸿海在专业电子代工领域深耕多年，也是全球市占率超过40％超级龙头，当全球电子持续成长，投资获利也会持续成长。虽然受惠AI商机，但鸿海本身营收来自消费性电子、云端网路、电脑终端、元件代工四大业务，AI则是要观察云端云收才知道受惠程度，另外获利也可能是虚的，毛利率是否成长才是重点，毛利大幅提升才是AI获利放大的开始。

（本文内容仅供参考，无任何买卖建议，投资人应谨慎评估，风险自负。经「玩股网」授权转载，原文：AI加持果然不一样？重新认识200元的鸿海）