红色浪潮带动 美公债可望维持高位

汇丰银行表示，联准会主席鲍尔表示缺乏未来政策变化的具体资讯，选举结果不会对联准会的决策产生短期影响，并指出美国经济仍然稳健，并强调对中性利率存在一些不确定性，暗示联准会可能会在渐进的宽松路径上考虑放缓或暂停降息，但仍预期未来五次FOMC会议每次降息25个基点。

鉴于川普胜选可能带来的通膨压力，明年的降息步伐存在不确定性。由于利率波动加剧，对美元投资级债券的观点调整为中性，但仍认为投资级债券是锁定当前具吸引力殖利率的有力方式。

法国巴黎银行财富管理认为，川普胜选可能掀起新一波美国进口关税上调，进一步推动经济保护主义。

在红色浪潮推动下，2017年的减税政策有望延续，并可能推出更多财政刺激措施。中期来看这一发展可能对美国经济活动的带来压力、并推升通膨，在各项政策中，关税政策的影响预计将超过财政和移民政策，美国财政赤字可能进一步扩大，增加经济的不确定性。

星展集团指出，共和党政府的经济政策偏向支持经济成长及减少监管，公司债市场可望维持强势，但因可能面临通膨和赤字扩大，10年以上的超长天期公司债将面临风险。尽管收益率较高，但长天期利率波动将存在不确定性。

渣打银行预期，未来三个月美国10年期公债殖利率可能突破4.4％，反映市场对货币政策及财政政策的疑虑，但各类型债券价格经历10月份下跌修正后，提供一个具吸引力的机会。在企业债券与新兴市场债券方面，由于目前的殖利率溢价接近历史低点，保持中性看法。