华尔街到陆家嘴精选丨美国10月非农就业数据远逊预期 降息升温？伯克希尔现金储备创纪录 巴菲特看淡市场？

①美国10月非农就业数据远逊预期 美联储降息预期升温？

美国10月非农就业数据仅增加1.2万人，不仅远低于9月的22.3万，也低于市场预计的10万人，同时创2021年1月以来的最小增幅。而10月美国的失业率则保持在历史上相对较低的水平。非农就业人数骤降，主要因严重的飓风以及重大罢工活动所造成，因此全球资管巨头贝莱德在数据公布后表示，这份非农报告数据中存在很多噪音因素，包括数据修正和飓风、罢工影响等因素，预计这份数据不会影响美联储近期决策。市场普遍预计，美联储将在今年剩下的两次政策会议上每次降息25个基点，以防经济过快降温。美联储将在11月6至7日召开下次会议。

评论员许戈：上周五发布的美国重磅非农数据让市场意外，与预期的10万落差太大，但投资市场似乎并未受到太大影响。主要还是由于美联储事先的预期管理，提示了原因，即罢工和天灾。另外，上周发布的美国消费数据出现较大利好，对冲了单一非农数据的利空。目前市场的焦点仍集中在大选上，而之前拥挤的“特朗普交易”也在近日迅速降温，市场担心意外的出现，开始平仓之前的交易。市场仍旧认为11月美联储会降息25个基点，并对12月降息预期开始升温。也就是说，上周五的非农数据加剧了年底还有两次降息的预期。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：美国非农就业数据糟糕，但美债收益率继续上行。这将不利于国内A股的表现。

②伯克希尔三季度现金储备创纪录至3252亿美元 减持25%的苹果股票

伯克希尔·哈撒韦公布的第三季度业绩显示，营收929.95亿美元，同比下降0.2%，但高于预期；归属股东净利润262.51亿美元，去年同期为亏损127.67亿美元。A类股每股收益为18272美元，上年同期为亏损8824美元；B类股每股收益为12.18美元，上年同期为亏损5.88美元；营业利润100.9亿美元，同比下降6%，低于市场预期。因继续避免进行重大收购，同时削减了一些最重要的股权，截至三季度末，该公司的现金、现金等价物和短期美国证券总额达到创纪录的3252.1亿美元（二季度末为2769亿美元）。该公司在第三季度未回购股票，而上一季度也仅回购了3.45亿美元，前9个月回购总额为29亿美元。截至三季度末，伯克希尔·哈撒韦股权持仓的70%集中在五家公司：其对苹果的持股价值从二季度的842亿美元降至699亿美元，表明减持了25%的股份；对美国银行的持股从411亿美元降至317亿美元；对美国运通的持股从351亿美元增至411亿美元；对可口可乐从255亿美元增至287亿美元；对雪佛龙从186亿美元降至175亿美元。

评论员许戈：巴菲特旗下伯克希尔公司三季度营业利润不及预期源于保险收入的减少，这或与美股上涨的投资需求上升以及全球老龄化有一定关系。在投资方面，伯克希尔进一步减持苹果仓位达25%，也没有出现任何回购，同时现金的储备创下历史新高。市场目前尚不知其减持苹果的真正动机，但现金增至历史新高却是一个明显对市场风险回避的信号。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：当前美股可能存在不确定性，国际资金是否会流向中国值得跟踪。

③英伟达将被纳入道指取代英特尔地位 突显AI日益繁荣

标准普尔道琼斯指数公司上周五表示，英伟达将于本周取代英特尔，加入道琼斯工业平均指数。周五盘后交易中，英特尔股价下跌1.6%，而英伟达股价上涨2.2%。今年，英特尔股价下跌了54%，成为道指中表现最差的公司，也是股价最低的公司。而英伟达股价在过去24个月里涨幅超过900%，被视为AI市场的晴雨表。道琼斯工业平均指数包含30家企业，与标普500指数不同，按个股的股价加权而不是按公司的总市值加权，这也意味着价格较高的股票比价格较低的股票对指数的影响更大。此次英伟达加入道指将于当地时间11月8日生效。与英伟达一同加入道指的还有涂料制造商Sherwin-Williams，取代化工巨头陶氏。

评论员许戈：英特尔近年业绩表现不佳，股价今年也下滑了超五成。英特尔代表了传统芯片的制造与使用，但随着人工智能时代的到来，以英伟达为代表的先进生产制造，在未来的科技潮流中更能代表芯片行业的方向。因此道指成分股的替换，也意味着芯片行业的变化。此举可能带动道指未来的涨速，同时也会令英伟达受到进一步的追捧。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：AI是趋势，A股算力产业链三季报也较为靓丽。

④诺和诺德：司美格鲁肽能显著改善肝纤维化症状 明年上半年将向美欧提交监管批准

诺和诺德上周五宣布，一项旨在测试其减肥疗法司美格鲁肽对肝脏疾病代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）患者的关键3期试验达到了主要终点。诺和诺德的“ESSENCE”是一项关键的3期、为期240周的双盲试验，参与者为1200名患有MASH和中度至晚期肝纤维化的成年人，第72周时，司美格鲁肽组37.0%的患者肝纤维化改善且无脂肪性肝炎恶化，安慰剂组这一比例为22.5%；司美格鲁肽组62.9%患者脂肪性肝炎缓解且肝纤维化无恶化，安慰剂组为34.1%。诺和诺德表示，将在2025年上半年向美国和欧盟监管机构申请批准该药物。

评论员许戈：诺和诺德股价今年上涨9.4%，上周五宣布其减肥药司美格鲁肽对某种肝病（MASH）有效果，有效性达62%，关键3期试验达到了主要终点。将在2025年上半年向美国和欧盟监管机构申请批准该药物。诺和诺德旗下被誉为神药的司美格鲁肽，不仅在糖尿病、肥胖症以及心血管等病症上有显著疗效。同时，近年来人们发现该药物在对老年痴呆以及肝病这类与肥胖关联不大的病症上也有显著疗效。当然，做为新药，未来AI在医药界的创新，或带来新的挑战。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：国内医药股的机会可能正在来临。国家医保谈判结果预计11月底发布。

德邦证券医药生物行业周报（2024-11-3发布）：随着鼓励创新政策的不断出台、公司业绩的预期恢复，我们看好医药行业结构性行情。看好的两大主线：1）在医保总支出中占比提高品种；2）出口链上全球有竞争力的企业。子领域包含创新药、中药、原料药、部分医疗器械等。

⑤油价前景堪忧！OPEC增产前夕美国石油巨头凶猛扩产

OPEC考虑增产之际，欧美石油巨头们报告产量大幅增长，给油价带来了更大下行风险。在最新季度的财报中，埃克森美孚、雪佛龙等巨头均表示产量实现了不同程度的增长。其中，埃克森美孚石油和天然气产量同比增加24%，雪佛龙产量增长7%，荷兰壳牌和英国BP分别增加4%和2%。巨头们产量普增使油价承压。全球原油需求萎靡导致油价在过去六个月大跌12%，而如果OPEC继续执行其恢复先前减产的计划，油价可能进一步下跌。最新消息称，OPEC+部长们周日磋商决定，将12月的增产计划推迟一个月。但国际能源署预估，即使欧佩克+联盟不增加石油供应，明年全球市场仍面临供过于求的局面。花旗集团和摩根大通均预计明年油价将跌至60美元区间。

评论员许戈：美油价格今年上半年上涨13%，但下半年迄今下降14%。在需求上，全球经济低迷，德国经济长期放缓甚至萎缩，叠加边缘局势紧张等因素，导致油价下滑。在供给上，欧美石油巨头的增产抵消了OPEC减产的效果。即便最新消息说减产将延长一个月，但这对提振市场没有多大作用，市场认为如果OPEC恢复生产，油价可能跌破70美元/桶。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：原油价格需求疲弱，短期内石油化工股业绩或受到承压。