汇率期货趋势专栏－美元兑日圆 短线上行

日圆汇率偏向贬值除了受到当下货币政策维持宽松，也因美国公债殖利率拉升。尽管周一10年期美国公债殖利率下跌约5个基点至4.09％、2年期美国公债殖利率下跌约3个基点至4.38％，但根据芝商所FedWatch的监测工具显示，投资者预计联准会3月降息的可能性约为47％，已较一周前的81％急剧下降，对于联准会在5月的利率会议前景才有机会看到降息，美债殖利率仍有拉升的空间。

凯基期货认为，日本央行维持利率不变，更多的考量是国内刚面临地震袭击，经济上需要先维持宽松的货币环境来刺激经济，即使投资人期待日本结束负利率政策的想法越来越巩固，短期日圆受政策限制而偏向弱势，加上美国经济数据强劲，一再将投资人预期进入降息周期的时间点往后移，随着预期联准会降息时间点推迟下，也有助于推升短线美元指数上涨，短线上两大央行的政策态度并没有改变，美元兑日圆走势的方向仍以上行的机率高些。

（凯基期货提供，黄彦宏整理）