惠譽確認永豐金證券評等 匯立證評等列入正向評等觀察名單

惠誉国际信用评等公司确认永丰金证券股份有限公司（永丰金证券）长期发行人违约评等(IDR）'BBB+'与国内长期评等‘ AA-(twn)’，展望为稳定。其他评等亦被同时确认。此评等行动是基于永丰金证券于2025年5月29日宣布计划收购台湾汇立证券。

惠誉并将台湾汇立证的国内长期评等‘BBB(twn) ’与国内短期评等‘F2(twn) ’列入正向评等观察名单，这反映们预期，若收购计划获得监管机构核准并完成，其信用状况将受惠于永丰金证券与整个永丰金集团较强的信用状况。

永丰金证券是截至2024年底台湾经纪市占率第四大的综合证券公司，永丰金证券的业务包括经纪、自营交易、承销、国际业务、和固定收益交易。母公司永丰金融控（永丰金，‘BBB+’/稳定）的主要子公司是永丰商业银行(永丰银, BBB+/稳定)。

台湾汇立证的前身为里昂证券的分支机构。中信证券在2013年全资收购里昂证券后，台湾汇立证于2016年经管理层收购而成为一家独立的券商。台湾汇立证现为以亚洲市场为主的里昂证券在台湾的主要经纪商，其为机构投资者提供股票投资研究，且帮客户执行交易订单。

拟议收购对评等的影响中性：惠誉认为收购台湾汇立证的计划对永丰金证券的信用状况与评等的影响中性，因其信用评等基于永丰金提供股东支援的预期。截至2024年底，台湾汇立证仅占永丰金证券总资产的2%。台湾汇立证拥有专注于机构经纪业务的商业模式。惠誉预期永丰金证券将受惠于台湾汇立证在机构经纪的优势，且两者客户重叠有限。

永丰金证券计划以现金支付新台币16.28亿元的收购费用，并将设立一个新分公司以承接台湾汇立证的所有资产、负债和营运。收购后，永丰金证券预计其国内经纪业务市占率将从2024年的4.78%增加至合并后的5.42%。该拟议交易需经金融监督管理委员会的核准，永丰金证券预计将于2025年10月完成合并。

母公司的支援不变： 永丰金证券的长期发行人违约评等与母公司永丰金一致，反映惠誉认为若该公司承压时,永丰金会提供特别股东支援的预期。该评等同时反映永丰金根据台湾金融控股公司法应对永丰金证券提供支援的义务，且若该支持出现中断，将对集团构成显著的声誉损害。

永丰金证券作为永丰金的核心子公司，为集团开展证券业务，并在策略、营运功能和声誉有紧密的连结。拟议的收购不会改变永丰金提供支持给永丰金证券的能力或意愿。

在波动中表现稳健：惠誉预期永丰金证券的自身信用状况将保持稳健，这得益于其市场地位和适切的资产负债表缓冲。 随着贸易政策变动、政策不确定性和剧烈的汇率波动增加市场波动性，获利可能会出现波动，尤其是与2024年强劲的获利相比。尽管如此，公司适切的交易和抵押品管理策略，以及资本和流动性缓冲，应能帮助降低风险。