《基金》4档主动基建基金今年绩效逾20% 留意次产业发展分化

PGIM保德信全球基础建设基金经理人王翔慧表示，过去一年基建类股涨势受到压抑，不过从今年下半年起，基础建设默默迎接市场资金买盘，整体投资资金流自8月起逐渐加大，反映市场对于9月联准会降息的期待，引导资金先行卡位。

王翔慧指出，目前市场最关注的为川普明年1月重返白宫后对于能源相关政策的态度，将牵动能源、公用事业等基础建设类股走势，预期川普政策大方向利于传统能源业，包括可望降低企业税赋，激励对以现金流、息收为主的能源中游投资兴趣，另外川普曾明确表示将立刻取消天然气许可禁令，也有利于推动天然气需求增加。

王翔慧进一步指出，在「川普2.0」政策之下，核能与天然气将成为能源产业的赢家，由于川普可能废除美国环境保护局今年4月设定天然气发电机组需额外安装碳捕捉设备的要求，液化天然气(LNG)出口禁令也告终，预期在LNG、发电等成长驱动之下，未来10年天然气需求将大幅攀升，至2035年天然气将升至每日1600亿立方英尺(160Bcf/d)，相较目前成长每日400亿立方英尺(40Bcf/d)。

至于洁净能源是否在政策之下受到压抑，王翔慧认为，虽然川普应不至于刻意阻扰能源转型，但在缺乏补贴及贷款优惠环境下，包括针对海上风电可能会暂停或延迟核准新项目，而太阳能则可能面临能源部削减预算、减缓普及速度等，导致小型洁净能源企业难以维持。

由于基础建设产业涵盖能源、交通、数位、公用事业等不同产业，面对未来次产业发展可能出现分化，王翔慧认为，看好美国经济软着陆与通膨降温，加上降息利多，大趋势对于基础建设类股朝有利方向发展，建议投资人透过次产业全盘布局方式，一次掌握稳健的特许行业中，成长性佳之题材股。