《基金》陆大型蓝筹A50指数 疫后有潜力

2021年农历春节以来，陆股出现一波较明显的修正，部分龙头股迎来压力测试，比如典型代表股王贵州茅台，春节后开始出现震荡式下挫，自波段高点以来跌幅约有25%，但检视其基本面，并未出现明显变化。国泰中国A50 ETF(00636)基金经理人游日杰认为，此波股价调整主因投资机构获利了结及融资筹码松动，再加上市场反映美债殖利率飙高影响所致，惟观察陆企尤其大型蓝筹公司基本面已持续好转中，代表大型蓝筹的A50指数有望在疫情拐点后出现获利回升，后市资金动能及市场表现仍令人期待。

欲投资陆股的投资人应如何布局？游日杰表示，先前虽美债殖利率快速攀升导致股市震荡，但近期市场对利率波动的反应已逐渐趋于钝化，预期A股的发展亦将逐步由流动性驱动转为由盈利驱动，尤其今年因低基期优势，大型陆企的获利动能预料将十分强劲，加上官方在地方财政、货币政策上的支持力度延续下，各项优质题材股如白酒与电动车等产业及族群皆有表现机会，建议可透过定期定额分批进场方式。

以规模超过30亿之投资中国A股的原型ETF，目前包括国泰中国A50(00636)、元大宝沪深(0061)、富邦上证(006205)等。

游日杰表示，观察年初迄今，大陆境内A股基金募集的资金庞大，涨多后面临赎回进而有调整持股的需求，也形成盘势压力。但事实上就整体来看，2021年预计中国大陆PMI值将在温和扩张区间波动，显示整体经济仍持续朝复苏方向迈进；此外，就资金面来说，大陆去年获得的国外直接投资(Foreign direct investment, FDI)，更首度挤下美国成为全球最大FDI流入国，资金流入方向不变，预期大型蓝筹股回到支撑价位后，投资价值将再重新展现。

另一个重要观察点为，几个由富时罗素(FTSE Russell)指数公司所编制，著名的大型蓝筹A股指数，如富时中国A50、A150等指数，近期亦迎来了质变。主因富时罗素上月宣布，其一系列的A股指数之中，将开始纳入中国科创版(STAR Market)之个股，未来如A50、A150等指数，皆开始可能涵盖上海科创板之个股。由3月份甫公布的中国A150指数季度审核结果来看，共新增了24支A股，其中传音控股、金山办公、中芯国际、澜起科技、康希诺等即来自科创版，此举使得市值型指数中的科技股含量将得到提升，有利其在捕捉新经济、新能源等未来A股题材时的全面性。