基石资本张维：在电动汽车行业，华为、小米等有望成为赢家

近日，以“体制变革与科技创新”为主题的2024中国人工智能赋能新质生产力发展创新大会在武汉召开，基石资本董事长张维在会议对电动汽车行业发表了自己的看法。张维表示，电动汽车本质是成熟制造业，投资门槛高达500亿，且投资周期长达10年。在这一行业，最有机会成为赢家的是传统车企、科技与消费电子巨头，如华为、小米等，一方面它们的“口袋”很深；另一方面，它们掌握了电子科技产品方法。

基石资本董事长张维

张维表示，在光伏、锂电、新能源汽车这样的新兴制造领域，中国企业建立了庞大的产能，席卷全球。在激烈的竞争中凭借技术水平、大规模智造能力的提升以及地方政府的补贴支持，企业毛利率水平在产能扩大的情况下仍能保持。以光伏为例，在光伏产业链国内产能规模的快速增加使得太阳能电池产量持续增长，国内光伏电池产量已经连续16年位居全球第一，当前太阳能电池片价格已经下滑到0.05美元/瓦，但因国内企业的规模优势、技术优势，其毛利率仍然维持在较高水平。

除光伏产业，锂电池产业也在快速发展的同时保持了毛利率的稳固。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2022年我国动力型锂电池产量为545.9GWh，同比大幅增长148.5%。2023年我国动力型锂电池产量为675GWh，同比增长23.65%。据民生证券研报统计，2023年前三季度，A股动力电池行业上市公司平均毛利率为15.04%，和2022年相比基本保持稳定。

张维还表示，美国科技企业江山代有才人出，其创新型企业在每一波产业浪潮中总能脱颖而出，以半导体产业为例， 20世纪80年代扛起大旗的是德州仪器、摩托罗拉，然后是英特尔，现在又是高通、博通、美光、英伟达崛起，各领风骚若干年，而曾经占据排行榜半壁江山的日本企业，早已杳无踪迹。

张维认为，其核心在于硅谷的“铁三角”创新体系，即资金资本密集、人才技术密集和大型科技企业生态密集，而且硅谷在这三个方面实现了互相涵养、自我循环、自我推动的状态，这种有机的“内循环”为硅谷带来源源不断的创新活力：大型科技企业形成产业链聚集与协同，以及技术与人才外溢，人才在资金和风险投资的支持下创业，产业链配套协作的成熟又辅助了创业成功。

张维表示，现在的“当红明显”OpenAI其实就是这个“铁三角”运作起来的典型产物，它的4个核心创始人，马斯克、奥特曼和布罗克曼都是成功的创业者，而且创业成功之后还积极从事创业投资，投过很多企业，他们同时也是OpenAI天使投资人。

谈到中国资本市场，张维认为，科创板和注册制的推出，起到了非常好的示范作用，无论是海外还是国内的优秀人才，通过创业然后在科创板上市，由此获得了巨大的财富效应，激发更多的人创业。对于硬科技企业，需要包容它们，继续鼓励和支持它们上市。

张维表示，对比来看，美国资本市场上市容易，退市更容易，1975-2012年，美国三大交易所的年均退市率达到了8.22%；而中国近十年累计退市只有166家，年均退市率只有0.4%。中国资本市场的优胜劣汰还任重道远。

张维还表示，目前中国也面临一个罕见的技术创新与国产替代相结合的双重机会之门。一方面，第四次工业革命方兴未艾，人工智能等新技术打开了新的增长点；另一方面，走入深水区的国产替代，依然有潜力为中国提供长达10年的增长。

采写：南都湾财社 记者 邱墨山