焦煤：下行阻力加大 关注铁水节点

【焦煤下行阻力或加大，留意铁水见底时机】下游焦企亏损加剧，对焦煤压价意愿强烈，现货市场氛围持续疲弱。8 月中旬起，蒙古国 ER 公司蒙 3#精煤连续流拍，国内煤价弱势对未来蒙煤进口有一定影响，目前甘其毛都口岸蒙 5 原煤报价 1150 元/吨，周环比跌 30 元/吨。从供需看，近期国内煤矿事故时有发生，主产区安监环保要求严格，安监工作常态化后，产地煤矿渐恢复正常生产。截至 8 月 23 日当周，全国 523 家炼焦煤矿精煤日产 79.5 万吨，周环比增 1.0 万吨，处年内高位。需求端，焦炭多轮提降落地，焦企亏损重，生产积极性下滑，本周全样本焦化厂焦炭日均产量 113.08 万吨，周环比减少 0.82 万吨。综上，焦煤供应整体宽松局面未变，因国内煤价走弱，蒙煤进口量或小幅下滑，当前焦煤估值相对偏低，预计后续焦煤期价下行阻力将加大，关注铁水见底时间节点。