今年寿险资金净流出逾2,000亿 美元保单解约潮和缓

从去年7月开始，寿险资金有15个月净流出，总给付几乎月月大于总保费收入，只有今年1月因保费收入递延入帐效应、6月投资型保单禁令前抢购效益，总给付低于总保费，但7月起因美联准会（Fed）再升息，8、9月再掀起一波美元保单解约效应，8月净流出500亿元、9月净流出扩大到超过600亿元。

10月因美通膨率降温，市场预估联准会再升息机率低，加上寿险公司拚命卖传统型（含分红保单）与投资型保单，总保费收入增加，虽单月仍呈现净流出，但净流出情况已和缓，单月净流出下降到353亿元。11月则因保费收入不如预期，单月净流出小幅增加到421亿元，但仍比之前单月流出500~600亿元来说和缓许多。

自去年7月至今年11月，17个月期间寿险业总给付金额约3兆4202亿元，寿险资金净流出约3,642亿元；今年前11月累积总给付2兆1,778亿元，大于累积总保费收入1兆9,715亿元，前11月寿险资金净流出约2,063亿元。

10月起净流出和缓，与美暂时停止升息有关，今年因联准会持续升息，美元大举升值，且美债殖利率飙升，保户解约到期的美元保单，将资金移往债券，带动给付金额增加；但同时手中有新台币的保户则因为美元升值，降低其兑换美元买美元保单的诱因，且利变型保单今年宣告利率调升幅度难跟上美债，投资型保单禁令也在下半年上路，今年保费收入也出现衰退，形成今年寿险资金净流出的态势。

市场多预期美升息循环结束，新台币10月贬幅缩小，11、12月续呈升值，近期美元保单解约已和缓，年底前应不会再出现一波美元保单解约潮，且因美债殖利率高，各家寿险今年利息收入多表现不错，认为今年净流出的情况可安然度过。