《金融》全球仍「K型」复苏 零售业及服务业难关未过

2020年可谓多事之秋，在社会、经济及政治方面近期均面对最为严峻的挑战。宏利投资管理环球首席经济师Frances Donald表示，「新冠肺炎疫情造成的全球性衰退，其中一个最主要的特点是，对服务业造成的冲击相对较大，但对制造业造成的影响却小得多。我们将此称为「K型」复苏。展望2021年，在疫情期间提供生活必需品的行业（如制造业及科技业）将会持续增长，而受供需关系影响较大的产业（如零售业及服务业）可能会继续下滑。」

整体而言，Frances Donald预期，今年美元持续走弱，加上各大央行可能在未来6个月保持鸽派，将为亚洲市场提供更为重要的推动力。由于低利率环境可能还会持续10年左右，因此投资者可能需要承担更多的风险，并利用以往较少持有的高收益工具（如基础设施及农业），以获取所追求的收益。

随着新冠肺炎疫苗陆续推出，亚洲似乎有望重新开放边境并令经济恢复正常。宏利投资管理亚洲区（日本除外）股票投资部首席投资总监陈致洲认为，亚洲股市会出现产业轮动，将为获取额外收益提供更多的机会。亚洲股市一般较已开发市场股市涨幅落后30%，且未来盈利增长预期将近高双位数字。其原因在于，亚洲依然受惠于外部需求，尤其是已开发市场的增长将获得财政政策支持，进而支持亚洲出口。

此外，在2021年下半年之前，预期亚洲半数人口将接种疫苗，意味着边境将会重新开放，亚洲的增长将会恢复。再加上供应链搬迁，以及《区域全面经济伙伴协定(RCEP)》自由贸易协定得以实施，预期区内贸易可将实现增长。