《金融》日央最可能干预日圆时机曝 强碰市场流动性紧张

自12月19日日本央行发表了12月的利率决议，决议表示维持利率不变虽然合乎市场预期，但美元上周在联准会决议后的走强，加上日本央行升息路线图不明朗，使日圆再次急速贬值，并在当天便突破了157水准，是今年7月23日以来低点。而过去4个交易日，日圆也一直徘徊在156至157区间，趋势似乎将再次跌向160大关。

昨天，日本财务大臣加藤胜信表示对近期的货币走势感到担忧，包括由投机者推动的汇率走势，并再次暗示政府将采取适当行动来应对汇率过度波动。而昨天言论发表后虽然日圆曾一度小幅回升，但最终仍收跌在157上方，反映市场已经对口头干预不买单，只有实际行动才有望挽回日圆弱势。

自2022年9月宣布几十年以来首次干预以支撑日圆汇价后，日本外汇官员基本上坚持先采取行动，稍后再确认举措的策略。而今年 7月，日圆兑美元一度突破160水准，当局虽然一直警告随时干预，但由于当时流动性充足，美元一支独秀走强，干预难带来明显效果，最终当局是趁着7月的美国CPI通膨公布前后，才开始进场干预，当时的日圆汇价已跌至40年来新低，跌至161.95水准，一些分析师也因此将161水准成为日本干预的新门槛水准。

FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正表示，本周和下周正值圣诞和新年假期节庆，全球多国国际市场休市，而下周日本也将庆祝新年进入假期。由于假期间流动性紧张，日本央行可能只需要动用较少资金便可迎来更大干预效果，流动性紧张下干预的波动性也会明显加大，因此，日本当局有理由在未到达160水准前便开始干预，而由于其干预一般都以先行动后确认的方式进行，市场人士便要非常注意未来两周日圆的波动性，做好风险管理。

日本央行将于明天上午发布12月决议的意见摘要，市场将希望在摘要中得到更多鹰派成员的更多细节，假如其中有关于1月会否升息的资讯，可能因此有助日圆走强。但如果总结是需要更加谨慎，那么日圆可能继续跌向160水准。

由于流动性紧张加上假期休市，相信这两天在没有干预情况下，美元兑日圆将继续小幅向上，但波幅会减低，关注明天的会议纪要会否使美元兑日圆进一步突破早前高点157.89水准，如进一步向上突破，上方将挑战158.90、160大关和161.90的40年历史低点。正如前述，进入157至161区间已是日本当局关注干预水准。虽然从技术上来看，美元兑日圆仍有进一步向上的可能，上涨趋势线也完整，但关注出手干预将随时逆转上涨趋势。