金研院看世界－乌克兰现代化 金融业是关键

乌克兰的经验告诉我们，有效的金融系统是复兴国家的关键。图／美联社

要在战争时期维持经济正常运作，就需要实体现金、集中化的数位现金，以及分散式的数位资产。实体现金什么时候都很好用，但很容易被充公。集中化的数位货币，在那些被敌人控制的地区，会被敌国法律牵制，但如果当地有分行，就比现金更好用。分散式的数位资产打从设计之初就是为了抵抗干涉，但由于金融战的影响，它们在跟国际银行体系整合时可能会有障碍。灵活组合这三种资产，可以帮助被占领的国家在瞬息万变的战局中保持弹性。

银行防范军事入侵的作法，是在系统稳定性和包容性之间取得平衡。乌克兰银行协会主席安德烈‧杜巴斯（Andriy Dubas）表示，俄罗斯在2021年底明显露出入侵意图之后，乌克兰的确采取了一些短期因应措施，当时乌克兰央行（NBU）和银行业的非政府组织已经展开压力测试，只是因为当时政府坚称俄国不会入侵，测试结束之后并没有发表结果。

但杜巴斯表示，「其实早在2014年至2019年左右，银行业就已经开始因应战争」。乌克兰在2014年跟台湾很像，台湾发生了太阳花运动，乌克兰则发生暴力程度高出许多的亲欧盟示威运动（Euromaidan），从此之后在政治和商业上都开始脱俄入欧。很多人都知道，后来俄罗斯以「灰色地带」的形式发动了一些入侵，使乌克兰的军方开始现代化；但其实同一时间，乌克兰的银行业也开始现代化。乌克兰之所以能撑这么久，银行业的现代化功不可没。

进步一日千里

乌克兰是全欧洲最穷的国家，2020年人均GDP只有3,727美元。它的普惠金融有一些进展，但由于大多数人太过贫穷，实际上还是那些比较有钱的人才能获得融资。但也正因为该国的贫穷，它在发展金融的过程中「跳过」了其他国家必经的许多中间步骤。

2021年一项研究发现，该国在2020年的交易有56％以非现金支付，比例跟台湾差不多；此外，由于近90家银行在2014年至2017年的改革中破产，实体分行网络明显破损。由于该国很多人都没有银行帐户，所以政府在2018年利用邮政系统建立了一种新的支付方式，让民众不需要银行帐户就能以该国货币进行电子支付。

战争发生前，国际支付平台在该国无法正常运作。当地的Pay Pal帐户无法收到付款，许多自由工作者为了收钱，只好去其他国家开立银行帐户。后来疫情爆发，乌克兰大力拥抱加密货币，如今已是全球加密货币使用率第四高的国家，甚至在俄乌战争开打前夕通过新法，允许银行开立加密货币帐户。

战时维持有效的金融系统

俄国入侵后，乌国央行立刻展开一系列回应，包括冻结汇率以及设置临时帐户的提款门槛。它还以许多方式注入流动性，例如自动办理为期1年，甚至可能再延长第二年的再融资，借此使该国金融系统短期维持稳定。此外，它还取消了原本20万赫里夫尼亚（约7,000美元）的存款保险额度上限。

在战争开打的第一阶段，许多难民提款时都遇到问题，但支付系统立即补上漏洞，Pay Pal在3月17日宣布取消该国的收款限制，同时免除手续费。在此同时，乌克兰也通过了前述提到的加密货币法律，并且使用一些方法，阻断俄罗斯、白罗斯的信用卡发行机构与俄罗斯境内进行转帐，成功阻止敌人获取财源。

乌克兰的经验告诉我们，有效的金融系统是复兴国家的关键，它能让国家在促进生产的过程中，保持稳定与秩序；光是一味避开风险，绝对不可能守住国家安全。真正有用的方法，是根据每种风险的实际状况，让国内的各种组织与部门根据自身经验做出最佳判断。这不仅在商业上如此，在整体国家大事上也是如此。

（本文译者为刘维人）