就市論勢／低基期智慧機、車電 聚光

盘势分析

美国去年12月FOMC会议将联邦基金利率由4.5-4.75%降至4.25-4.5%，尽管降幅符合预期，但会议声明中联准会对后续降息倾向谨慎，预期降息步调将放缓，且联准会理事认为2025与2026年核心通膨有上行风险。

川普就任在即，市场观望未来政策对美国经济与通膨的影响，加上适逢新年假期，市场交投清淡，股市呈现区间整理走势。

投资建议

2025年选股聚焦两大方向，首先是长期成长强劲的AI概念股，虽然近期AI族群出现杂音，担忧出货不顺恐影响上半年营收动能，不过长期来看，随生成式AI应用迅猛发展，全球AI计算需求呈现爆炸式增长，除推动GPU需求外，AI ASIC市场也快速成长。

1月即将到来的CES展，辉达及超微都将推出新品。除AI伺服器，AI PC、新显卡、AI在车用及机器人应用皆是瞩目焦点。AI伺服器零组件包括散热、电源供应及BBU等成长前景可期，此外，高速传输需求带动下，矽光子共同封装（CPO）也持续看好。

其次是低基期族群，例如智慧手机与车用电子，随更多AI应用推出，这些低基期族群亦有望受惠。传产方面，美国消费内需产业受惠于库存水位已低情况下，2025年相关消费类股亦可望重回成长轨道。