开发资本12年首次亏损 辜仲莹卖楼自救拚转骨

根据《财讯》报导，2020年开发资本遭遇近12年来首次亏损，开发资本董事长辜仲莹做了几个关键决定：出售旧总部大楼、大幅打消亏损，并启动开发资本业务的再次转型，期许为开发金带来荣景。(图/财讯提供)

「中华开发资本将退出第3方基金业务！」开发金控财务长黄碧玲在2021年第3季法说会上，宣布了国内直接投资业务龙头、总资产超过700亿元新台币的开发资本的业务再次转型—此举意味着，开发资本将不再协助如阿里巴巴台湾创业者基金等外部基金代管投资，未来业务将更聚焦于管理层收购（Management buyout）和私募信贷投资（private credit）。

起因 面临近12年首次亏损　卖楼自救

《财讯》报导指出，更重要的意义在于：在开发金众多事业中，辜仲莹在解禁后并没有回到第一线当董事，却在金控中唯一挂名开发资本董事长，意味着他将重返最擅长的资本市场与交易业务，也凸显出这家公司的重要性。

根据《财讯》报导，2020年疫情重击产业与市场，中国产业政策也剧烈调整，开发资本不少在海外与中港的投资部位就惨遭错杀，如近期爆财务危机的VHQ-KY，开发金强调投资的是子公司北京威驰克，且曝险额度仅1.5亿台币，恐也难见乐观，开发资本吞下近12年来的首次亏损，税后净损10.4亿元。辜仲莹当机立断，先大幅调整投资部位，趁房市高档卖掉旧开发大楼等不动产，直接进帐80余亿元，再一次处分开发资本全球市场基金（CDIB GM Limited）所持有的14档私募股权基金，认亏1543万美元，约4.3亿元新台币。2021年截至11月底，开发资本本业营收仅29.71亿元，但税后净利超过95亿元，EPS（每股税后纯益）来到4.68元，创史上最高纪录。

这令人不禁回想起，2004年的他初掌开发金总经理的起手式。那一年辜仲莹入主开发金才4个多月，就决议一口气打销开发工银近1200亿元的长期投资部位，提列108.7亿元的呆帐。

《财讯》分析，开发资本前身为中华开发信托，成立于1959年，由行政院经济安定委员会与世界银行合作成立，为台湾第一家以「直接投资」与「企业融资」为主要业务的民营信托金融机构，陆续配合政府政策，投资纺织、石化、电子、半导体、电信与生物科技等重大建设与重点产业，随着台湾经济起飞，获得巨大报酬。

困境 直接投资业务收益　很靠景气吃饭

但手握上千亿元部位、投资海内外500多家公司的中华开发，却因政商关系复杂，接连踩雷，重创中华开发形象与财务，经营由盛转衰。即便并入大华证券、菁英证券，于2001年组成开发金控，形象已大受打击，股价低迷，而让辜仲莹2004年得以取得经营权，尔后连年获利就破百亿元。