凯基看好伺服器循环 初评两档尖兵喊买

内外资研究机构对伺服器2022年产业景气翻扬讨论热络，是年底最热话题，里昂证券台湾区研究部主管陈钧宁看好资料中心与云端运算，点名纯正受惠股纬颖、广达；富邦投顾更点出，2022年云端资本支出（不含亚马逊）将大增18％，带动台系伺服器ODM厂如：纬颖、广达来自云端的营收都会突破2000亿元。

随市场对伺服器商机题材青睐度提高，法人积极找寻台股隐藏版珍珠，凯基投顾此时不但点名纬颖、嘉泽、欣兴，更初评受惠双雄凡甲与金像电。值得留意的是，凯基投顾科技产业分析师向子慧是大型内外资机构中，唯一开启凡甲基本面研究者，等于是首度将凡甲基本面介绍给国外机构法人，股价动能有望更加强劲。

凡甲近年专注伺服器连接器业务，营收比重由2018年的四成左右，扩增至2020年的五成。随英特尔与AMD平台升级，其高频连接器单位售价将随CPU运算能力与散热设计功率（TDP）增加而上升。法人认为，伺服器需求看俏，伴随电动车需求增加，预期凡甲2021年营收年增22％，2022、2023年维持20～25％年增率；获利方面，2021年每股纯益将较前年度大增五成，跃上10.91元，2022年每股纯益再增长近三成，来到13.94元。

金像电是全球伺服器PCB最大制造商，市占率高达25％，不仅受惠2021～2025年全球伺服器出货量年复合成长率达9％的预期，受惠高速传输下网通板材料与叠构层数升级，带动每台伺服器PCB产值提升30％，营收与获利迎来强劲成长趋势。凯基投顾赋予金像电合理股价估值为94元。