看壞台股後市或美化半年報？壽險業6月大賣台股近1800億 創單月最高

金管会公布金融三业投资股债统计。图／本报系资料照片

金管会对于金融三业投资股债的最新统计出炉，其中最引人瞩目的，就是寿险业在6月大卖台股1761亿，已创下历来寿险业单月卖台股的最高纪录，若再加上海外股票卖出191亿，等于寿险业在6月单月整体国内外卖股金额直逼2千亿。

相较于寿险业在5月减码台股881亿，6月的台股卖股力道还多出将近1千亿，对此金融圈高层指出，以往6月起就进入配发股息的旺季，但寿险业者放着股息股利不拿，反而赶着卖股出场，主要有两个原因，除了美化半年报帐上获利的动机，另一个原因，恐怕是看坏台股的后市，因此赶快在6月逢高了结、落袋为安。

至于银行、证券业，则仍站在台股的买方，不过加码幅度已有收敛，银行6月加码台股32亿、证券业加码165.56亿元，手笔都远小于两业别在5月分别加码台股321亿、235.01亿，虽然没有像寿险业6月的「台股大撤退」，但同样有「居高思危」的味道。

金融圈高层指出，6月台股加权指数上涨8.77%，远甚于5月上涨3.81%，台股1个月内涨太多，也是寿险业先大举卖股、银行及证券放缓加码步调的重要原因。

金管会统计，6月的全体寿险业者的台股部位减少35亿，倘若考量到加权指数6月上涨8.77%，扣掉股票增值部分推算减码1761亿；而另一方面，若计算S&P500指数5月上涨3.47%的影响，则国外股票反而减码191亿，寿险业在6月减码海外股票的幅度亦甚于5月的135亿。

在国内外债券部位方面，由于台币在6月转升为贬0.09%，以及目前寿险业者的债券部位，有88%是海外债来看，业者大约有176亿的汇兑收益，另外再考量美债价格在6月上涨0.07%的影响，以及寿险业者平均已把约9成的部位放在AC，非AC比重仅有10%等前提来计算，则业者在5月应有减码海外债56亿。

至于台债方面，假设国内外部位有12%是台债，寿险业相较于上月减码台债56亿，由于10年期以上台湾公债价格在6月下跌1.06%，再计入评价损失的影响后，寿险业者6月则「转卖为买」，在今年上半年「连3买」，5月一度中断之后，6月继续加码台债45亿。

另一令人瞩目之处，在于寿险业者继4月之后，6月再度卖出台币计价债券ETF大约180亿，与5月加码国内债券ETF674亿的作法大相迳庭，占可运用资金比重再次低于5%。

若以寿险业6月股票市值来看，国内外股票市值合计2兆5085等值台币，即使在6月大卖股之后，国内股票市值仍1兆9635亿，只比5月少35亿而已。尽管寿险业者趁台股7月大回档千点之际落袋为安，但后续随着台股震荡，寿险业7月还有多少靠台股当「提款机」美化获利的空间，也引金融圈高度瞩目。