理财周刊／提升台湾投资环境 苏纹潮：政府请先换脑袋
在全球一片不景气影响下，过去红极一时的金砖四国BRICs风光不再。BRICs一词是2001年由高盛公司(Goldman Sachs)的吉姆．欧尼尔(Jim O'Neill)所提出，当时欧尼尔看好生产原物料的巴西及产油的俄罗斯，会跟中国及印度一起带动全球经济发展。不过近几年油价及原物料下跌，再加上2014年俄罗斯受到经济制裁，经济的衰退使得俄罗斯卢布及巴西里尔严重贬值，巴西里尔甚至贬了近35％，高盛的金砖四国基金连年亏损，不得不在2015年底认赔关闭，宣告金砖时代的结束。
现在由摩根史坦利公司提出，保留BRICs的中国及印度，并由台湾和南韩取代俄罗斯及巴西所组成的TICKs，将成为接下来受外资青睐的投资标的，这可以说是今年以来最让投资人振奋的利多，如果在新总统就任前没有什么大事发生的话，台股应该会有不错的表现。春江水暖鸭先知，外资到底看到台湾哪些优势？而TICKs未来发展会不会步上BRICs后尘？都值得大家持续关注。
专业投资分析师苏纹潮表示，摩根史坦利看重台湾及韩国主要是因为两国的高科技产业，台湾目前受到外资关注的重点之一就是苹果概念股，受到苹果相关产品及二月十八日正式登陆中国的Apple Pay带动的相关企业，包括台积电、鸿海、可成、大立光及和硕。苏纹潮分析，以投资的角度来看，现阶段苹概股还是以波段操作为佳，等到股价落底后才是长期投资的机会，而这必须要观察今年第三季之后全球的表现才能知道。
除了苹概股外，苏纹潮认为「电子钱包(NFC)」相关的同亨、钧宝及力旺也是未来外资看重的标的，因为全球行动支付大饼预估有六千二百多亿美元，每年还成长37.8％，庞大商机使得相关个股的股价都处于相对高价，所以指纹辨识晶片或手机安全环境的资源整合等等都是未来值得留意的方向，苏纹潮建议投资人，相关个股不论股价高低，只要拉回都要找机会投资。
台湾在MSCI(摩根史坦利国际资本公司)新兴市场指数的比重排名第三(前两名分别是中国及南韩)，MSCI各项指数的组成比重会随时进行调整，过去对韩国及台湾的投资比例就呈现持续增加的状态，不过，MSCI也同时增加包括百度、腾讯及阿里巴巴这三家大陆企业的投资权重，相对排挤了对台湾投资的比重，再加上国际上有许多指数型基金会跟着MSCI调整投资比重，因此必须多加留意。
数字越来越难看 六大隐忧待解
虽然外资看好台股对台湾是一种激励，不过台湾内部的问题我们自己不得不清楚掌握，苏纹潮列出几点台湾的隐忧，希望未来的新政府可以正视这些问题，并提出有效的解决方案：
一、人口老化：台湾人口老化速度全球之冠，目前六十五岁以上人口超过10％，代表两个年轻人要养一个老人，预估再过十年，六十五岁以上人口会超过20％，四十年以后台湾人口50％以上会是老人，现在号称「科技岛」的台湾未来恐怕会成为「老人岛」。
二、竞争力流失：有一位从台湾到大陆工作的网友「中华阿靓」在著名的「天涯论譠」里提到，在大陆只要靠手机跟互联网，即使不出门也能生活，因为手机可以汇款、叫车、买票、叫外卖、缴水电费等等，阿里巴巴甚至还做到可以用手机挂号看病，再透过天猫将药快递到府。「中华阿靓」说，相较起来台湾太原始了！此番言论在网路上虽然引起很大的骚动及反弹，事实却不容小觑。
三、出口问题：日前公布台湾出口连续十三个月衰退，逼近2008年金融风暴的连续十四个月衰退，依照目前走势看来很有可能破此纪录。此外，台湾太依赖对中国的出口，对中国及香港出口达到总量的40％左右，若大陆经济产生变化，台湾很难不受影响。
四、资本支出及民间消费减少：资本支出减少代表投资减少，民间消费减少失业率就会提高。台湾目前失业率是3.91％，这还不包括年轻人在台湾找不到工作而远赴海外求职的比率，如果将其计算在内，数字会更难看。
五、ＧＤＰ恶化：台湾去年ＧＤＰ是0.87，今年预测也已经下修到1.47，而今年的经济情况比去年还严酷，所以这个预测数字「仅供参考」。
六、国债破表：目前每一个国民负担的国债将近24万，若再加上隐藏负债则是每人负担超过104万国债。过去二十年以来，台湾的ＧＤＰ大约成长2.6倍，但国债成长却超过十倍。还好台湾的国债都是内债，顶多将国有土地或股票卖掉来偿债，还可以撑得过去，不像希腊是外债，当汇率不佳时，想把国家的财产卖掉还债都很难。
看台湾本身的问题，苏纹潮再分析大陆现况对台湾可能造成的影响。目前大陆正在执行「供给侧改革」政策，主要内容包括去产能、去库存、去杠杆及降成本。去产能、去库存，代表中国未来的消费力会减弱，所以对中国依存度过高的中概股要特别注意。同时在去产能的过程中，一定会有很多厂商被迫破产倒闭，由于台湾金融业对大陆企业的总曝险部位太高，万一有厂商倒闭一定会冲击到台湾的金融业。而降成本也会使电子业受到冲击，所以未来电子股、金融股及中概股都要特别注意。
虽然会对台湾的经济带来冲击，但苏纹潮认为，「供给侧改革」对大陆来说是一个很好的转捩点，只是大陆保七、保八的时代已经过去了，去产能、去库存、降成本都需要一段时间才能见效，所以预估中国大陆未来经济将呈现低速成长及低速通膨的状态。
不过，中国大陆互联网商务的发展确实是非常惊人，看看去年双十一购物节，阿里巴巴及旗下的淘宝网、天猫等公司，一天营业额就达到507亿人民币，约合台币二千五百多亿。随后的美国感恩节，网路加实体三天的业绩才407亿人民币，还不及阿里巴巴集团一天的业绩，而阿里巴巴的业绩还不代表整个中国，如果把网易、京东及腾讯的业绩都加起来，将更为可观。互联网新商机迸发 中国冲第一
现在中国的年轻人甚至农村里的农民，都会用手机透过互联网来消费，有一个调查统计显示，全球的移动互联网落后中国三至五年的时间，当大家还停留在过去的思维时，中国不但创新而且敢冲，所以衍生出很多互联网的新概念及新商机。而且中国积极培养山寨产业，对本土产业非常支持，靠着广大人口的内需市场，无视国际知名品牌的威胁。
例如代替Line的微信和QQ、代替Twitter的新浪或腾讯微博、代替eBay的网易及淘宝、代替Google的百度等等，即使Apple Pay成功登陆，但大陆的支付宝早已站稳脚步，就算Samsung打算推出Samsung Pay、Line推出Line Pay，中国也完全不会担心。
苏纹潮表示，台湾如果想要跟中国竞争，首先政府必须要设法修改僵化的法规，例如前不久有一个新闻提到，高雄餐旅大学邀请法国蓝带主厨来台湾授课，但按照法规，这位主厨来台只能教授法语不能传授厨艺，高雄餐旅大学跟主管单位沟通的结果是：「没办法，这是法律规定。」相较之下，上海的蓝带厨艺学院却已于去(2015)年四月开始开课。这种不知变通的法律和政府官员，对国内所有产业都不是好事，台湾必须走出这个瓶颈，才有提升竞争力的希望。
苏纹潮
经历：富达投顾经理、摩根证券资深协理、美商美林证券投资顾问/经理、汇丰银行PB(新加坡)首席副总裁、灿坤集团总裁特助，中山大学推广教育、义守大学、高苑大学讲师 证照：证券分析师，美国Nasdaq S7投信投顾执照，期货投信证照