利多题材丰富 日股有撑

日银将结束负利率，投信法人强调，日股表现持续有利多支撑，具长多格局。图／美联社

日股利多

日本劳资谈判争取到加薪近5.3％，幅度创1991年以来新高，市场预估日本央行将放弃超宽松货币政策，在3月18至19日会议后宣布结束负利率政策，使得日经225在18日大涨逾千点，直逼4万点，对于日股后市，投信法人强调，日股表现持续有利多支撑，具长多格局。

瀚亚投资日本动力股票基金研究团队表示，若日本央行有更明确的利率政策途径，就算结束负利率时代，都有机会对日本经济建立起良性循环；YCC调整是市场平衡营运中必要的一环，但终结负利率本身是货币政策的变革，必须在负利率退场之前，确立物价与薪资间有个良性循环，才有可能结束负利率。

短线上市场关注春斗薪资调整，若薪资有提升，将达到正面循环，未来三至五年，日本内需、东京证交所强迫的财务重整期限将至、政府提供的产业补助等利多，都将延续日本股票的支撑力道。

元大日本龙头企业基金研究团队指出，日本调薪结果为5.28％，远高于2023年的3.58％，创30多年来最大涨幅。鉴于今年调薪幅度符合日银期待，有望结束负利率、调整YCC及ETF购买，市场已预期日央行货币政策正常化即将启动，导致相关指数开始进行短线修正。

整体而言，日股长期利多来自于东京证交所公司治理改革推动效应见彰，受外资青睐，内政上的NISA推展吸引内资以及日本经济整体稳健，今年制造业将持续复苏，薪资的调涨有利消费产业，预期今年半导体、机械及消费业的成长力道优于去年，银行业可望受惠货币政策正常化，存放款利差扩大，提升获利表现，日股表现仍长期利多可期待。

中信上游半导体经理人叶松炫认为，今年在东京威力科创、艾德万测试等半导体类股带动下，日经225指数表现强势，即使日本央行近期讨论结束负利率政策，一度使日股表现较为震荡，但长线仍持续看好新科技应用商机，可望为科技股基本面带来支撑。