李晓星、黄海三季报最新发声！股票仓位提升透露基金进攻信号

10月24日，基金三季报密集发布。贝壳财经记者注意到，在9月底一揽子增量宏观政策出台后，基金经理预期有所好转，权益基金的股票仓位明显提升。

以普通股票型基金为例，Wind数据显示，目前已披露三季报的211只基金截至三季度末的平均股票仓位达88.15%，高于二季度末87.04%的仓位。

多位基金经理更是在三季报中透露乐观信号。李晓星在银华心佳两年持有期三季报中直言：“我们对于二级市场的中长期非常看好。”

股票仓位整体提升 建信、招商旗下有基金仓位大幅提升超10个点

股市向好，基金的股票仓位也有所提升。

目前已披露三季报的211只普通股票型基金截至三季度末的平均股票仓位达88.15%，高于二季度末的股票仓位约1.11个百分点。

其中，建信电子行业股票、招商产业精选股票等基金的股票仓位更是大幅提升超10个百分点。

建信电子行业股票的三季报显示，截至三季度末，其股票占基金总资产的比例为93.48%，相较今年二季度末73.70%的比例大幅提升19.87个百分点。

该三季报详细披露了基金经理的调仓思路：2024年三季度，本基金继续围绕国产替代、科技创新、景气周期三大重点投资方向进行布局，基于行业景气复苏的进度，减仓部分消费电子个股，加仓以半导体设备为代表的国产替代相关个股。

招商产业精选股票的三季报则显示，截至三季度末，其股票占基金总资产的比例为91.59%，二季度末这一比例则为80.25%，股票仓位提升了11.34个百分点。

招商产业精选股票三季报称，本组合进入三季度后进行了积极调仓，由于上半年配置较多的包括银行、能源、电力等防御型板块累积了较大的相对回报，因此我们在大幅度减配以上行业的同时，增加包括顺周期、消费、锂电池、科技等跌幅较大领域的配置。这些行业在经历了持续大幅下跌后，估值已经较为便宜，同时，不同领域也能够明显观察到走出周期底部的线索。

不过，尽管目前披露三季报的普通股票型基金整体呈加仓趋势，但也有一些基金进行了较大幅度的减仓。比如创金合信启富优选股票发起基金，截至今年三季末，该基金的股票占基金总资产的比例为75.69%，而截至今年二季度末，这一比例还为91.48%，对比来看，三季度股票仓位下降了15.79个百分点。

创金合信启富优选股票发起基金在三季报中称，本基金持仓偏向中小市值高弹性品种，三季度净值维持震荡走势。本基金在行业和个股的选择上主要选择受益经济复苏的弹性品种和估值偏低的稳健品种，在当前市场快速回暖的环境下，本基金也根据市场情况不断调整以持续优化持仓结构。

李晓星、黄海三季报发声 看好中长期市场表现

今日，一些市场关注度较高的基金经理旗下产品也发布了三季报，透露了基金经理对后市走向的判断。

银华基金李晓星旗下的银华心佳两年持有期混合发布了三季报，该基金三季度末的股票仓位为94.54%，该基金三季报称，市场的急涨急跌都不会是常态，三季度末的市场大幅上涨，更多体现的是对于市场过度悲观的心态的修复。市场或将会进入一个相对平稳上涨的阶段，符合国家发展方向的估值合理的优质公司将有可能显著跑赢市场，相对更看好新质生产力方向。同时，股市的上涨带来的财富效应也会使得消费信心有所恢复，一些低估的消费股或会有所表现。“我们对于二级市场的中长期非常看好。”

在国投瑞银进宝混合三季度中，基金经理施成也谈了对当前市场的看法：“我们认为当前的核心矛盾，是充分供给的制造业产能与全球（以国内、亚非拉和半个欧洲为主）差异化的需求未被满足。在这个过程中有产品创新和掌控渠道的公司将会分享最大的红利。之后如果行业充分景气上行，将进入周期品种表现的时间。”

万家基金黄海则在万家精选三季报中称：“我们一直对四季度市场持偏积极的态度，所以三季度显著增加了高弹性的红利周期品种的仓位，也逢低适度增加了成长股的仓位。”

展望后市，他认为，急速上涨的行情往往预支了比较充分的未来预期，而增量政策的推出以及基本面的改变是循序渐进的，市场在创出历史天量3.5万亿之后，更需要进入一段时间的震荡和消化。

整体来说，在9月底一揽子增量宏观政策发布后，基金经理调仓步调及对后市的展望都更为乐观。

9月宏观经济边际向好 四季度A股盈利有望改善

当前，股市持续震荡，上证指数围绕3300点上下波动。从政策面来看，当前，降低存量房贷利率、降准降息等政策已陆续出台，同时，鼓励金融机构长期投资股市的政策也已落地，10月24日，国泰君安利用“证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)”借贷资金顺利完成增持股票的首笔交易。

从基本面来看，9月份宏观经济呈现积极复苏信号。9月份，规模以上工业增加值同比增长5.4%，比8月份回升0.9个百分点，工业增速下滑4个月后首次止跌回升；服务业生产指数增长5.1%，比8月份提升0.5个百分点。

同时，9月份，社会消费品零售总额同比增长3.2%，比8月份提升1.1个百分点。其中，汽车类、家具类等零售额增速均由负转正，家用电器和音像器材类当月零售增长20.5%，比8月份大幅加快17.1个百分点。

从资金面来看，天风证券研报数据显示，8月16日至9月30日，北向累计净流入949.22亿元，显示北向资金近1-2个月来呈大幅回流态势。截至10月20日，北向当周成交额占全A周成交总额比例为15.49%，较两周前的14.57%整体小幅回升。

展望后市，招商证券研报认为，三季度经济数据的承压和9月份的边际改善，一方面意味着实现全年经济增长目标仍然需要政策持续发力，同时，外需的边际走弱也意味着需要更多内需消费、投资等发力；另一方面，如果后续政策效果持续显现，三季度可能是全年盈利的低点，四季度A股盈利有望逐渐改善。

该研报进一步称，细分领域三季度及四季度业绩有望改善的领域预计主要集中在消费服务/医药领域，如白电、纺织制造、养殖业、休闲食品、化学制药等；TMT领域，如半导体、消费电子、计算机设备等；部分顺周期领域，如化学原料、工业金属、贵金属、工程机械、汽车零部件、航海装备等。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯

编辑 陶野 校对 柳宝庆

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