陆格力电器大股东董明珠 持股全数质押
大陆深交所上市的格力电器昨日发布公告称，第一大股东珠海明骏将其持有的公司9.02亿股股票，质押给招商银行珠海分行，占其所持股份比例的100%，占公司总股本的15%。
截至2月14日，珠海明骏及其一致行动人董明珠质押股份共计9.46亿股，占其所持公司股份数量比例达到99.91%。一致行动人是指投资者通过协议、其他安排，与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或事实。
公告透露，珠海明骏2019年没有营业收入、净利润为亏损9234万元(人民币，下同)，截至目前的借款总余额为208.3亿元，不存在未来半年或一年内需偿付的债务。
在2月3日，格力电器表示，格力集团协议转让股份完成过户登记，高瓴相关方珠海明骏持有格力电器15%股份，为公司单一第一大股东。历时快一年的格力易主尘埃落定。为何珠海明骏刚刚入主格力电器就质押其100%的股权？实际上，珠海明骏质押格力电器股权，是其在筹资时早已与银团签署的贷款条件。
格力电器2019年三季报显示，前三季净利润为221.17亿元，较去年同期成长4.75%。结合格力电器2017年和2018年的全年净利润分别为224.02亿元、262.03亿元。假设格力电器每年能实现200亿元净利润，且一半用于分红，那么珠海明骏的15%股权每年能收到分红款高达15亿元。这就意味着，该贷款方案的资金回流思路的核心，是银行预估珠海明骏可获得大量自由现金流覆盖债务及利息成本，而不是常见的依靠股权增值空间。