陆股打底 静待经济复苏

A股基金今年来绩效

因通缩压力与内需不振，房地产结构性疲态以及中美关系不佳等，均是大陆经济成长的逆风，法人表示，就目前为止，尚未看到转机、陆股仍在打底当中，即使陆股股价便宜、本益比低，但未具反弹契机，即使短线出现跌深反弹，然未具备中长期转多的条件。

联博投信表示，大陆经济仍须经过这段阵痛期，才能够转型成更为平衡的经济结构，降低对投资与出口的依赖。对股票投资人而言，最理想的结果是大陆短期经济成长前景回稳，加上推动经济改革，带动大陆摆脱过去的成长模式，转为提倡消费、服务、科技与制造的创新。

但长期陆股前景依旧可期，无论是相较于过去10年水准或追踪成熟市场股票的摩根史坦利世界指数，陆股目前评价相对便宜。今年陆企获利有机会走出目前的相对较低的水准。由于大陆经济成长放慢，建议可聚焦于科技安全与国内减碳的企业最具投资吸引力标的。也看好工业景气循环股，如公车与堆高机制造商，这些公司研发出优异产品，且在国际市场占有一席之地，其营运横跨内销与外销，具有众多推升业绩的机会。

瀚亚投信海外股票暨固定收益副总经理林元平指出，大陆当局人口结构、地方债务平台、中美发展逆风等因素，持续压抑着大陆发展，且至今为止当地消费与商业信心仍非常疲弱，也尚未看到明显提振的理由，导致陆股股市承压。目前仍须静待先前祭出的政策相继发酵，经济才有机会转折迎来复苏。但A股评价仍偏低，可静待经济复苏后，股市才有机会筑底反弹。

富兰克林华美中国A股基金经理人苏士勋认为，有几个族群表现相对较稳健，包括银行、石油、煤炭及公用事业等，以券商报告资料分析，年初投资主流是以高殖利率族群为主表现，大盘将以盘整为主，由于大陆今年有机会再降息降准，且有可能在第一季发生，可释放更多流动性，因此，可留意高殖利率标的及较为稳健的公用事业及银行等类股，前两月为政策空窗期，至少到元月底，以盘整为主，