陆经济回暖 专家：A股可逢低布局

过去20年A股历经四次大多头

随着一篮子增量政策落地，大陆经济企稳回升。根据中国统计局数据，10月经济运行稳中有进，部分关键经济指标已经有所回升，社会预期持续改善，反映出消费需求和生产活动逐步回暖，表明前期政策累积效应正在逐步释放。尽管经济恢复可能仍需时间，但已经出现向好的边际变化，为未来经济的进一步回暖奠定基础。

台新中证消费服务领先指数基金经理人叶宇真分析，受惠于12月政策预期，A股市场往往存在跨年行情，单纯从统计角度来看，近十年内12月～隔年2月涨多于跌，其中，金融、消费风格板块为市场主线。本次来看，市场前期情绪过于悲观，对于边际利好反应明显，当下汇率、海外不确定性与政策预期等影响因素也有边际改善，A股本轮有望迎来跨年行情，投资者可逢低布局，迎接跨年行情。

参考2019年的经验，若政策加速落地，消费股可望最先受惠，因为中国利多政策频出，提升市场风险偏好，推动消费增速回升，加速白酒及大众品需求改善，建议逢低优先布局。

富兰克林证券投顾表示，川普即将再度入主白宫，由于许多负面的出口管制、制裁、关税等都已经发生，因此大陆市场的关注重点将是大陆国内领域，对比川普刚上台的2016年，现在大陆的供应链已建立得更趋完备、更能自给自足，虽然过去几年出口向为经济成长的关键领域，但这是因为国内经济更加疲软所致，随着政策支持预期将转化为更多国内经济特定领域企业的获利成长。大陆宣布10兆人民币地方政府化债方案，接着12月将举行中央经济工作会议，会有关于2025年的更多计划。

复华华人世纪基金经理人胡家菱指出，陆、港股9月下旬因官方强力作多，迎来近年最强表现，但市场政策预期较高，导致短线股市涨多回落，预期在中美政策同步宽松下，全球经济软着陆机率较高。

群益深证中小ETF经理人张菁惠认为，市场预估第四季开始，中小企业100指数成分股营利结构将出现显著改变，营利率与毛利率料逐步改善。