陆投资展望 多家外资看好

高盛估陆股2025年下跌空间有限，MSCI中国指数可望连3年成长，看多资产展望。图／中新社

近期金融机构对大陆资产看法

接近年底，多家外资机构陆续发表2025年中国大陆投资展望，高盛、富达国际等机构普遍看好中国市场前景。高盛预估，MSCI中国指数2025年、2026年获利，将分别成长7％、10％。该指数2024年以来已上涨逾15％，有望创下4年来首见年度上涨。

据港媒报导，高盛中国投资组合策略师付思指出，虽然中美贸易紧张局势升温，美国候任总统川普扬言对中国商品加征关税，但市场已充分反映相关风险，加上中国政府释出多项刺激措施，预期中国股市2025年下跌空间有限。若川普真的对中国商品加征60％关税，估计陆股估值将下修10％，但此情境发生的机率不高。

付思表示，虽然中国11月零售数据不如预期，但目前股票估值已从10月高点回落，加上企业基本面有望改善，将为股市提供良好支撑。

值得注意的是，国际投资人对中国股市的态度也出现明显转变。付思指出，美国投资人已大幅降低对中美贸易摩擦敏感股票的持股，市场也已经给予这类公司估值折价。

证券日报报导，除了高盛以外，多家外资机构积极布局中国市场。富达国际21日宣布，将在中国发行首档组合型基金（FOF），抢攻中国庞大的理财市场。安联投资3日更大手笔把中国子公司的注册资本，从人民币3亿元增至6亿元。

安联基金总经理沈良强调，在未来几年，中国大陆是全球最重要的增长市场之一，加上中国政府对外资企业持开放态度，为外资进军中国市场奠定良好基础。景顺（Invesco）则在最新展望报告中预计，中国扩大政策刺激力道，会提高经济成长的可能性，并带动全球经济与股市表现。

在投资标的方面，外资机构普遍看好消费、科技及新兴产业。富达国际基金经理Jochen Breuer表示，中国市场的许多消费细分领域，将迎来盈利复苏机会，进而带动股票估值回升。摩根士丹利则点名两大方向：AI应用领域的持续发展，以及中国新兴领域的优势产业。