美4月PPI衝高 增幅超預期 凸顯Q1通膨升高未必只是短暫現象

美国4月生产者物价指数（PPI）升幅高于预估。 （路透）

美国4月生产者物价指数（PPI）升幅高于预估，更远超过3月，显示通膨压力需要更久才会消退，且第1季通膨升高未必只是短暂现象。不过由于3月升幅下修，将4月升幅垫高，加上部分关键项目的价格升幅温和，使4月升幅冲高的杀伤力较为缓和。

联准会（Fed）主席鲍尔在荷兰阿姆斯特丹的一场活动上也表示，PPI数据好坏参半。他还说，预料通膨今年会跟去年一样不断下滑，但第1季物价上扬速度比预期快，因此现在他对通膨下滑的信心也不如之前那么强。只不过他也重申，Fed的下一步不会是升息。

美国PPI走势 图／经济日报提供

美国劳工部14日公布，4月整体PPI月升0.5%，高于预估的0.3%，及3月时的负0.1%（修正数）。比去年同期上升2.2%，符合预估，高于3月时的1.8%升幅（修正数）。

扣除能源与食品后的核心PPI月升0.5%，高于预估的0.2%，及3月时的负0.1%（修正数）；比去年同期上升2.4%，略高于预估的2.3%，高于3月时的2.1%（修正数）。

扣除能源、食品与贸易之后的双核心PPI月升0.4%，高于预估及3月时的0.2%升幅；比去年同期大幅上升3.1%，高于3月时的2.8%升幅。

整体服务业PPI比3月上升0.6%，是去年7月以来最大单月升幅，且是推升PPI的主要力道；产品类PPI上升0.4%，主因燃料价格上升。4月汽油零售价升幅为去年10月来最高，不过5月已小幅回跌。

另外4月基金经理人服务费上涨3.9%，但机票下跌3.8%，出诊费也下降0.1%；这三项是个人消费支出（PCE）平减指数的成分项目。

经济学者指出，4月PPI升幅的确偏高。不过由于3月整体及核心PPI月升幅都从0.2%下修到负0.1%，来回相差达0.3个百分点，年升率并未大幅冲高，而且3月消费者物价指数（CPI）也可能因而下修。但4月数据显示的是最新通膨情势，因此月升幅对联准会决策的影响比年升率更大。一些观察家原先认为第1季通膨回升只是季节性因素，第2季便会明显下降，但现在看来未必如此。

15日将公布4月CPI，经济学者普遍预期核心CPI月升幅将由0.4%下降到0.3%，比第1季稍稍缓和。