美股过热警讯频闪 投资人无惧
大型科技股业绩依旧畅旺，及害怕错过的心理驱动下，投资人仍无所畏惧而持续追高美股。图／美联社
美股接近历史新高，但数据显示，美股本益比已超越1929年历史性崩盘前的水准，写下1999～2000年科技泡沫化之后最高，但大型科技股业绩依旧畅旺，以及害怕错过的心理驱动下，促使投资人仍无所畏惧而持续追高。
德意志银行策略师莱德（Jim Reid）表示，美股的周期性调整本益比（CAPE Shiller P/E ratio，也称席勒本益比）已升抵33倍，是历史均值的近两倍。该数据以股价除以10年经调整每股盈余均值得出。
莱德指出，与大萧条之前的1929年的27倍相比，目前股价显然昂贵许多，他担忧，此现象意味股市不久后将大规模拉回。
一些分析师也抱持相同看法。Union银行民间银行事业股市策略主管洛文斯坦（Todd Lowenstein）也说，均值回归（Mean Reversion）就像地心引力，人们无法抵挡太久。
然而，另有专家看好美股多头将持续，尤其利率接近零的水准可能维持数年。目前的本益比仍低于网路泡化时的将近50倍。
许多投资人看重企业强劲获利与营收增长，而非眼前的高股价。以亚马逊为例，该公司目前股价已达2021年预期每股盈余的70倍，这并未撼动投资人的信心，预料这家电商巨擘将以年获利35％的速度成长，是股价攀高的主要支撑。巴菲特旗下的柏克夏海瑟威也持有小部分的亚马逊股票。
投资人的两项心理状态错失恐惧症（Fear of missing out，FOMO）、投资人别无选择（There Is No Alternative，TINA）引发的交易热潮，可以解释目前股市一涨再涨的原因。
安联投资管理公司策略师瑞普利（Charlie Ripley）表示，市场绝对存在极大的动能，这也反映投资人对未来的看法。只要科技大厂持续交易亮眼的获利增长，股价就仍可能上扬。