美欧通膨缓 11月台湾金融风险指数写今年次低

11月TAIFRI四大主构面的「资产评价压力」、「非金融部门的稳定度」、「金融部门的稳定度」、「传染与蔓延」分别较10月下滑2.8、0.1、1.2、16.8。主构面项下的11个次构面中，有4个分项风险上扬，6个分项指数风险下滑，1个不变。

金融研训院说明，「资产评价压力」下滑主要因台股回温、价格波动风险降低的结果，不动产整体风险稳定，住宅因年底租屋供给增加，租金略为下滑，整体风险仍属稳定。企业债务的资金成本上扬，由于欧美央行升息影响，我国BBB级公司债殖利率创2018年7月以来新高，但市场预期联准会12月升息幅度减缓，及美国明年经济可能降温，美国及我国10年期公债殖利率均较10月底大幅下滑，我BBB等级公司债与十年期公债殖利率差上升近0.3个百分点，企业资金成本上扬。

台股11月信心回复表现大幅反弹，本益比连续两个月下滑后反转重回10倍水准，台股收益率初估7.8％、下降逾1个百分点，为近半年以来低点。但市场波动风险趋缓，台股恐慌指数连二个月下滑，价格波动风险大幅下滑，且是风险降幅最大的次构面。

金融研训院指出，「非金融部门的稳定度」的海外高收益债基金投资持续减码，企业贷款稳定成长。家计部门的国人海外高收益债基金投资，对一般债券投资比重连续四个月均小于6倍，风险维持稳定。企业部门7月起银行对企业放款余额再次重回双位数成长，企业放款动能强劲，预估仍将维持成长趋势。

「金融部门的稳定度」体质持续表现稳健，随企业放款持续成长，存放比亦呈现缓升的现象，并维持在7成左右。国银整体呆帐覆盖率维持在800％以上，逾放比持续低于0.2％，整体资产品质稳健。今年以来平均资本适足率皆位于14％至15％的高水准，银行资本结构健全。

「传染与蔓延」显现海外市场风险趋缓，除因大陆受疫情影响恐慌指数（VIX）连续三个月上升外，美、日、欧VIX皆下滑，各国信用风险也明显回落，成为风险降幅第二大的次构面。国内金融市场传染效应，分项指数连续第五个月下滑，并创下今年以来新低，显示国内金融市场稳定，金融机构间风险传染蔓延可能性进一步下降。