沒有便宜日圓了？ 日本2024將升息 換匯如何換到甜甜價？

市场传出日本央行将在2024终结负利率时代，投资人如何换汇才有甜甜价？（本报系料料库）

之前贬很大的日圆，近日走升，难道便宜日圆要掰了？市场传出日本央行将在2024终结负利率时代，投资人如何换汇才有甜甜价？股感金融研究总监陈颀典接受《远见 ON AIR》专访，分享其建议。

上周日圆兑美元曾一度贬破150大关，来到挑战日本银行（又称日本央行，BOJ）的安全防线。然而，近日日圆又升，截至29日中午，日圆一度升破147大关，改写9月以来的新高纪录！

难道便宜日圆不再来？究竟怎么换日圆才划算呢？

富邦金控首席经济学家罗玮在趋势论坛中指出，日圆2024年因两大因素可望止跌回升，一是因为美国联准会（FED）停止升息，美元不再强势、日圆也就不再贬；二是日本央行（BOJ）调整货币政策，可望趋向紧缩。

基于以上两大因素，罗玮认为在基础情境假设下，有机会回到128日圆兑一美元的水准。2024上半年在兑美元138至150日圆的区间整理，下半年可望回升到128至140日圆的区间。

从日本企业的财报来看，或许更贴近实际情况。外媒报导，今年元月初，日企预估在年底前日圆兑一美元应会逼近148，等到明年3月底、本财年结束时，再回升至145。

为解析日圆走势，远见podcast节目《远见 ON AIR》特地专访股感金融研究总监陈颀典。近日，他也刚从日本冲绳旅游回来，日圆贬值幅度也让他相当有感。

2024联准会可能降息，日央却反向升息？

陈颀典分析，日本央行长期维持宽松货币政策，就利差来看，日本和包括美国等主要央行间的差距愈来愈大。

他盘点日本泡沫经济（日本在1986年至1991年间出现的一种经济现象）以来，持续疲弱不振。1996年前，前首相安倍晋三一口气将利率调至负值，前几年日本政府原本想趁东京奥运刺激经济，但遇到新冠疫情，所投入的上百亿美元犹如打水漂，效果不如预期。民间观光旅宿业者，也因东奥大幅投资却无法回本，而损失惨重。

陈颀典认为，新任日本央行总裁植田和男在2024年的货币决策仍会相对保守，因日本目前经济体质已相对全世界来的脆弱，若如欧美等主要央行暴力式升息，会对已逐渐复苏的日本经济再度造成冲击。

「日本可说是全球唯一还处于负利率的主要央行！」他强调，植田即便要让利率正常化、升息以摆脱负利率，动作也将相对缓和，无法像欧美央行如此大刀阔斧。因为，「便宜日圆」对出口导向的日本企业会产生外汇盈余，仍有助于出口型的日本产业。

此外，市场预估在2024年的5月或6月有机会看到联准会降息，但日本央行若反向升息，连动性将如何？

「即便2024各国步入降息循环，但对日本来说，不太可能跟进，因为已没本钱降息。」

陈颀典观察，若全球经济或美国步向衰退，联准会很可能在2024之后开启降息循环；相对地，日本央行如果在2024不升息，接下来一旦全球央行纷纷降息，已处于负利率的日本只能跟着货币宽松，更没机会摆脱负利率。

2023年底日圆将抵地板价，换「这价位」已够甜

但如果日圆摆脱贬势、持续走升，爱冲日本的国人该如何换到「甜甜价」、换得最多日圆呢？

陈颀典观察，10月中旬1日圆兑新台币来到0.21元。要贬破0.21有机会，但要再贬破0.2大关是困难的。因为市场会产生预期心理，然后止跌弹升的机率变大。换句话说，第四季兑新台币应该会到地板价，然后再回升，建议0.20至0.205之间就是最低的甜甜价，只要低于0.21也随时分批兑换。

根据29日中午的台银线上牌告汇率，日圆兑新台币现金卖出价约0.216，即期则为0.214。

「FED一直对停止升息并未松口，若通膨降温程度不如预期，也许还有升息空间、带动美元走强，那么日圆还是有贬值空间。」

陈颀典建议，大家换汇前先思考目的，若是为了出国旅游，就不需要想太多，因为换汇已能换到相对低的价位。若真的很在意点位，可以采取分批换，且可运用线上数位外币帐户，即时换汇。

此外，善用网银的汇率到价自动通知或申办双币信用卡，也可以聪明换汇及消费。

至于许多人满手日圆，存在银行户头的利息相当低，是否该转投至其他标的？

陈颀典则分析，若要投资日圆计价的日股，可使用复委托，且每年有670万海外投资免税额，但缺点是手续费较高，也有基本投资门槛，而且海外投资风险仍然相对高，需要多重评估。

他建议，若谈到投资，还是要整体思考资产配置，投资日圆不一定会赚得更多。更何况，如果只是小资族，或无暇理财的族群，建议资产配置尽量单纯，投资在新台币和美元等主流资产就好，配置太多币别的资产只是徒增困扰，未必对整体投资有帮助。

（本文出自2023.11.29《远见》网站，未经同意禁止转载。）