美債殖利率不降反升「免驚」？ 投信：這類債券更給力

美国联准会降息循环启动以来的各债券表现。资料来源：Bloomberg，统计期间2024/9/19~10/25，单位：%

近期美元和美债殖利率同步转强，美国10年期债券殖利率更一路自3.60%弹升至4.27%、再度突破4%的整数关卡。汇丰投信表示，即使短期因素导致美债出现较大的波动，但宽松的大方向不变，显示长期美债利率4%以上都具有一定的性价比。因此，建议债券投资人可逢低布局，选择以跨区域、信评为策略，除可有效分散风险，亦可追求更多元债种的回报机会。

汇丰环球高入息债券基金经理人颜志纬进一步说明，本波促使美债殖利率反弹应可归纳出：首先是此前公布的通膨与就业数据双双高于预期及联准会重申2码的降息并非常态，因此让市场臆测降息恐踩煞车的疑虑。

再者则是担忧「川普交易」重燃，若加大关税贸易壁垒，恐进一步影响通膨前景表现。但汇丰投信认为由于联准会利率点阵图显示降息周期仍将延续至2026年，不只今年有降息2码、明年更有4码的空间。加上据历史经验显示，降息周期都将压抑债券殖利率走势，因此长线将有利于债券资产表现。

此外，全球主要央行降息路径明确，前十大主要经济体中，已有七个于今年启动降息，并预期年底和明年初会进一步调降利率，或可刺激对债券资产的潜在买盘。加上自美启动降息循环后，亚洲、欧洲公司债与新兴市场债券表现相对美债强势，债市轮动明显，显见全球债券提供了更多元的回报机会。

其中汇丰环球高入息债券基金为全球复合式债券型基金，投资组合涵盖欧洲、美国及新兴市场，灵活配置投资级与非投资级债券。借由分散投资区域与币别，更能规避单一区域经济风险，不失为提供投资人布局债市长线多头的甜蜜点。